核心观点：
　　本周市场：截至2025年10月17日，本周北证50指数下跌4.91%，跑赢科创50指数/创业板指数1.25/0.80pct，跑输沪深300指数2.69%；近一年，北证50指数上涨46.35%,跑输科创50指数8.72pct,跑赢创业板指数/沪深300指数2.00/27.18pct。
　　从流动性表现看，北证A股本周日均成交额达185亿元，较上周-2.57%，占全A成交额比重为0.84%，北证50本周日均换手率为2.17%，北证专精特新指数本周日均换手率为3.12%，同期科创50、创业板指、中证2000指数的日均换手率分别为2.18%、2.86%、3.76%。
　　本周北交所共有34家公司上涨，244家公司下跌，涨幅前三的公司为利通科技、万通液压、同惠电子，周涨跌幅分别为39.83%、16.56%、15.66%；本周北证50成份股共有5家上涨，45家下跌，涨幅前三的公司为同惠电子、国子软件、国航远洋，周涨跌幅分别为15.66%、7.94%、2.38%。
　　本周北交所2个行业上涨，22个行业下跌，上涨的行业为交通运输、公用事业，涨幅分别为2.27%、1.93%，跌幅最小的行业为纺织服饰，跌幅为0.56%。
　　着力推动北交所持续壮大发展，鼓励支持更多优质科技企业赴北交所上市。10月17日，北京市人民政府新闻办公室举行2025金融街论坛年会新闻发布会上，证监会办公厅副主任、新闻发言人王利介绍了证监会支持北京建设国家金融管理中心的相关举措。一是着力推动北交所持续发展壮大，二是不断提高资本市场“北京板块”的服务功能，三是打造资本市场改革开放新高地，积极支持北京市出台落实新“国九条”和资本市场“1+N”政策体系的系列工作举措。中国证监会北京监管局副局长侯凤坤10月16日在《北京市关于加快构建科技金融体制有力支撑高水平科技自立自强的实施方案（2025-2027年）》新闻发布会上表示，北京证监局将不断优化各项工作机制，持续提升辅导监管的工作质效，既“搭天线”也要“接地气”，做好与交易所、证监会各相关司局的沟通，更大力度支持符合条件的优质未盈利企业上市，指导企业用好北交所这一服务创新型中小企业主阵地，鼓励支持更多优质科技企业赴北交所上市，更好发挥北京的主场优势。
　　长江能科上市首日涨幅254.03%，换手率67.65%。公司专注于能源化工专用设备的设计、研发、制造和服务，主要产品包括电脱设备、分离设备、换热设备、存储设备、固碳设备、氢能设备等能源化工专用设备以及助剂和技术服务，广泛应用于油气工程、炼油化工、海洋工程、清洁能源等领域。公司本次公开发行股票3,000万股，发行后总股本1.38亿股，发行价格5.33元/股，募集资金总额约1.60亿元，募集资金主要用于年产1,500吨重型特种材料设备及4,500吨海陆油气工程装备项目和研发中心建设项目。2022-2024年公司实现营业收入2.19/3.48/3.14亿元，同比增长14.61/58.83/-9.77%，实现归母净利润0.41/0.41/0.49亿元，同比增长83.76/0.42/20.34%。2025年1-6月，公司营业收入为1.26亿元，较上年同期下降6.23%；归属于母公司股东的净利润为0.18亿元，较上年同期增加4.02%。
　　泰凯英于10月15日申购，网上获配比例约为0.039%。泰凯英聚焦于全球矿业及建筑业轮胎市场，专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务的企业。本次发行发行价格为7.50元/股，发行市盈率为11倍，本次发行股份全部为新股，发行数量为4,425万股，发行后总股本约为2.21亿股，本次发行数量占发行后总股本的20%。公司本次发行有效申购数量约为1030亿股，有效申购户数约为49.7万户，网上有效申购倍数2586.44倍，网上获配比例为0.039%。本次发行战略配售募集资金金额合计3318.75万元。参与本次发行的战略配售投资者包括招商资管泰凯英员工参与北交所战略配售集合资产管理计划、招商证券投资有限公司等。
　　本周北交所共有17家公司更新审核动态。爱舍伦、千岸科技、瑞尔竞达、德芯科技、陕西瑞科等14家公司已问询；北矿检测、中诚咨询、丹娜生物注册。
　　本周重点公司信息更新：
　　民士达：公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入3.43亿元，同比+21.77%；归母净利润9117万元，同比+28.88%；扣非归母净利润8723万元，同比+38.16%。2025Q3公司实现营业收入1.06亿元，同比+9.92%；归母净利润2814万元，同比+6.44%；扣非归母净利润2611万元，同比+9.34%，报告期内公司国内外销量均实现同比增加。
　　雅葆轩：公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入4.19亿元，同比+55.90%；归母净利润4872万元，同比+36.59%；扣非归母净利润4802万元，同比+61.00%。2025Q3公司实现营收1.69亿元，同环比分别+86.75%/10.38%；归母净利润1945万元，同环比分别+72.42%/13.05%；扣非归母净利润1921万元，同环比分别+107.16%/12.98%。受益于下游需求扩张及新客户拓展，公司汽车电子与工控业务维持高增，目前公司在手订单充足，市场需求和价格预期向好。
　　柏星龙：公司文创潮玩板块业务由全资子公司深圳市龙衍文创产品有限公司统筹推进，已设立文创潮玩品牌“玩物丛生（WONWooD）”，核心围绕IP开发+产品落