本报告导读：
　　上周A股下跌，重仓银行、煤炭、交运等高股息防御板块的基金表现较优。建议均衡风格配置，重视新兴科技和周期金融板块的投资机会。
　　投资要点：
　　未来投资策略：均衡风格配置，重视新兴科技、金融和反内卷周期板块的投资机会。股混基金：国泰海通策略团队在《增配中国的良机》中的观点认为：外部扰动不会终结趋势，市场调整是增持中国的时机。风格不会切换，新兴科技是主线，周期金融是黑马。从基金投资的角度来看，建议均衡风格配置，关注基金经理的选股和风控能力，重视科技成长、金融与反内卷相关周期板块的投资机会。债券基金：根据国泰海通固收团队在《结构性修复背后的长短期逻辑差异，如何应对》中的观点，10月-11月上旬的债市有博弈空间。后续11月后修复的持续性需要关注银行金市业务增速变化和浮盈兑现的可能，目前看应以谨慎为主。建议债市维持交易思路，主要关注债券的利差厚度、流动性和机构交易需求的强度，挖掘债市中的结构性机会，但不应过度博弈持续性中枢修复。从基金投资角度来看，建议关注久期灵活的利率债和重配高流动性信用债的产品。
　　上周市场回顾：A股下跌，银行、煤炭、食品饮料等板块表现居前。受中美贸易争端、美国地区性银行暴雷等事件影响，外加A股自年初以来已累积较大涨幅，存在技术性调整压力，A股走出震荡下跌行情。结构性机会方面，避险情绪升温下，偏防御的银行、煤炭板块及与外需相关性相对较低的消费子板块迎来估值修复。债市微涨。上周央行净回笼3819亿元，短端利率上行，但受资金避险情绪升温、股市下跌影响，长端利率有所下行。海外市场中，中美发生贸易争端，美国两家地区性银行暴雷引发市场对发生信贷危机的担忧，VIX恐慌指数周四单日上涨22.63%，但受鲍威尔释放鸽派信号、年内降息预期增强影响，美股全周收涨。大宗商品方面，油价下跌；在市场避险情绪提升、年内降息预期增强等多重利好下，金价大幅上涨。
　　上周基金市场回顾：重仓银行、煤炭、交运等高股息防御板块的基金表现较优。上周股票型基金下跌3.67%，主动混合开放型基金下跌3.45%。个基方面，全周部分重仓银行、煤炭、交运等高股息防御板块的基金表现较优。指数基金中，跟踪煤炭、银行等板块的基金和红利主题基金表现较优。债券基金中，上周债券型基金下跌0.05%，权益部分配置交运、非银、公用事业等板块的可转债债基和偏债债基表现较优。纯债基金中，主配中长久期利率债的产品表现相对较优。QDII基金中，上周，权益类QDII基金上涨0.18%，黄金主题基金业绩领先，主配法国及美国市场的基金也有不错表现。
　　基金市场最新动态：公募REITs再现千亿元资金“抢筹”现象；华夏基金、易方达基金申报巴西ETF。
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。