本报告导读：
　　9月A股持续演绎慢牛行情，反内卷政策效果在8月PPI数据已有所显现，各主要宽基指数全月继续上涨。我们建议后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长，从大类资产配置角度来看可以对黄金和美股相关ETF进行一定配置。
　　投资要点：
　　基金投资策略
　　股混基金：9月份，制造业PMI为49.8%，比上月上升0.4个百分点，与过去三年同期均值大体相当，涨幅基本符合季节性。往后看，中国股市不会止步于此，市场调整是机会，后续A/H股指还有望走出新高。从结构性的投资机会上来看，风格不切换，新兴科技依然是主线，新兴产业进入新一轮资本开支扩张周期；同时增配周期金融，金融板块在经历调整后，已基本回吐年中以来涨幅，股息回报潜在提高，其对于配置类投资人而言具有重要价值，而反内卷的背后是经济治理思路的转变，看好供需格局改善的周期品；此外，港股科技医药有望延续修复。从基金投资的角度来看，2024年以来价值和成长风格中均具备结构性投资机会的市场格局或将延续，因此我们建议后续基金配置在整体维持均衡风格的前提下，适度偏向成长，并且关注基金经理的选股和风控能力。在基金品种的选择上，价值风格关注南方品质优选；成长风格关注易方达环保主题、华安成长创新；均衡灵活品种关注博道惠泰优选、广发多因子；主题型基金关注国泰消费优选、华泰保兴成长优选、景顺长城品质长青、富国新兴产业；港股基金可以关注嘉实港股优势。
　　债券基金：10月，债市大概率进入平台期，整体或是震荡企稳，从基金投资角度来看，建议关注久期灵活的利率债和重配高等级高流动性信用债的产品。此外，随着权益市场回暖，我们认为固收+基金同样具备一定配置价值，建议持续关注。品种选择上，关注华安安浦、富国天利增长债券、中欧丰利。
　　QDII和商品型基金：美联储降息后，宏观流动性的改善与实际利率的下降有利于降低黄金持有成本，并在一定程度上支持金价表现。中美元首谈话后，极端地缘政治冲突发生的概率较低，但不可预测的小型矛盾或阶段性加剧金价的波动。因此，从长期投资和避险投资的角度来看，我们认为可适当配置黄金ETF。其次，美国经济虽边际收敛但韧性仍存，经济运行趋势暂未失速，而美联储“预防式”调整货币政策有利于维持经济的良性运行趋势，并避免通胀与就业风险失控，支持美股流动性充裕稳定。因此，从大类资产配置的角度来看，我们认为美股阶段性具备较高的风险回报比与战术性配置价值。品种选择上，可以关注易方达黄金ETF、华安易富黄金ETF、广发纳斯达克100ETF、景顺长城纳斯达克科技ETF。
　　关注基金
　　股票混合型基金：南方品质优选、易方达环保主题、博道惠泰优选、广发多因子、国泰消费优选、华泰保兴成长优选、华安成长创新、景顺长城品质长青、富国新兴产业、嘉实港股优势。
　　开放式债券型基金：华安安浦、富国天利增长债券、中欧丰利。
　　QDII和商品型基金：易方达黄金ETF、华安易富黄金ETF、广发纳斯达克100ETF、景顺长城纳斯达克科技ETF。
　　风险提示
　　基本面变化、货币政策和证券市场相关政策的不确定性、资金面大幅波动、国内改革推进力度、全球地缘政治的不确定性