本报告导读：
　　上周A股上涨，电子、房地产和农林牧渔等行业表现较优，部分重仓半导体和电子元件等板块的基金表现较优，建议均衡风格配置，关注反内卷和科技等主线的投资机会。
　　投资要点：
　　未来投资策略：均衡风格配置，关注反内卷和科技等主线的投资机会。股混基金：国泰海通策略团队在《主题结构切换，聚焦反内卷政策加码》中的观点认为：8月中旬以来AI相关主题受益产业进展、流动性预期与风险偏好共振行情加速，随着市场震荡加剧，资金寻找低位主题投资机会，关注受益政策端积极变化与产业供需格局改善预期共振的反内卷方向，中期聚焦AI/机器人/创新药等主线性机会。从基金投资的角度来看，建议均衡风格配置，重视基金经理的选股和风控能力，关注反内卷和科技等主线的投资机会。债券基金：根据国泰海通固收团队在《网格策略再审视：银行定价下限，保险定价上限》中的观点，在当前震荡环境中，行情缺乏明确的单边趋势，传统买入持有策略难以获得显著收益，但网格策略则能较好地适应这种市场特性，通过频繁的波段交易积累利润。从基金投资角度来看，建议关注久期灵活的利率债和重配高流动性信用债的产品。
　　上周市场回顾：A股上涨，电子、房地产和农林牧渔等行业表现较优。A股上周（20250908-20250912），2025年8月物价数据显示，反内卷政策效果在PPI中初步显现，大宗商品涨价也带动了中下游行业的价格修复传导效果较为明显，A股整体上涨。从结构性机会来看，首先，AI算力硬件板块热度不减，电子行业全周涨幅领先。其次，深圳楼市新政全面放宽限购、降低房贷利率，河南也出台12条举措支持住房消费，全周房地产行业表现亮眼。再者，随着生猪产能调控座谈会即将召开的消息传出，农林牧渔板块整体也有不错表现。“股债跷跷板效应”下，债市下跌。海外市场方面，市场押注美联储下周降息，全周美股上涨。大宗商品方面，石油市场正受到多重力量撕扯，一方面，西方国家新一轮对俄罗斯和伊朗的制裁可能导致供应损失，另一方面，欧佩克+增产以及可能日益膨胀的库存，则令供需失衡前景更加突出，全周国际油价震荡收涨。
　　上周基金市场回顾：部分重仓半导体和电子元件等板块的基金表现较优。上周股票型基金整体上涨2.11%。个基方面，受板块上涨带动，全周部分重仓半导体和电子元件等板块的基金表现较优。指数基金中，全周芯片、电子和信创等主题产品表现较好。债券基金中，上周债券型基金整体下跌0.06%。QDII基金中，全球科技和日本主题基金表现较优。
　　基金市场最新动态：REITs新规重磅出台，2000亿市场将迎扩容。14家基金公司获批二批科创债ETF。
　　风险提示：本报告业绩回顾部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议；投资建议部分，需要警惕货币政策、证券市场相关政策的不确定性以及人民币汇率波动影响。