基本面观点
　　◆豆油方面，据天气预报显示，10月中下旬巴西主产区有良好降雨，将继续有利于大豆的播种。
　　◆棕榈油方面，SPPOMA数据显示，2025年10月1-15日马棕产量环比上月同期增加6.86%。ITS和AmSpec数据显示，预计马来西亚10月1-15日棕榈油出口量较上月同期分别增加16.2%和12.3%。10月前15日马棕产量和出口量均有所增加，预计10月或继续累库，与之前预期10月开始降库的预期不同，利空棕榈油。据SEA数据显示，印度9月棕榈油进口量较8月下滑16.31%。下滑的主要原因是豆油进口利润好于棕榈油。
　　◆菜油方面，目前市场预期11月或12月澳菜籽及迪拜菜油将陆续到港，菜油供应短缺问题将得到改善，还需重点关注澳菜籽的到港情况。中加两国有谈判预期，利空菜油。中加贸易关系仍存不确定性，需继续关注两国的谈判情况以及我国对澳菜籽及其他地区的菜油的进口情况。另外，还需关注印尼B50和美生柴政策的进展情况。
　　◆总的来看，在产地累库超预期以及美生柴政策或推迟公布的情况下，预计油脂短期或宽幅震荡。
　　策略观点与展望
　　◆单边：建议棕榈油01支撑位参考9200-9400，豆油01支撑位参考8100-8200；期权方面，做多波动率。
　　◆套利：建议菜豆缩止盈离场，暂观望。
　　◆展望：关注几个点，首先就是各国生柴政策。第二看东南亚棕榈油的产量和出口情况。第三看中国进口菜籽政策。第四就是原油的价格。总体来看，油脂短期或宽幅震荡。