本报告导读：
　　上周（2025/10/13-2025/10/17）成交活跃度下降，上证50领涨。宽基指数：跌多涨少，上证50领涨。行业指数：PE估值食品饮料，PB估值行业煤炭领涨。情绪：交易活跃度下降，换手率全面下降，成交额全面下降。ERP：环比上升。
　　投资要点：
　　指数估值：估值跌多涨少，上证50领涨。宽基指数：估值跌多涨少，上证50领涨。PE-TTM历史分位：各指数跌多涨少，上证50领涨，涨2.2个pct。PB-LF历史分位：各指数跌多涨少，上证50领涨，涨3.9个pct。风格指数：估值跌多涨少，金融风格领涨。PE-TTM历史分位：各风格涨多跌少，金融风格领涨6.8个pct。PB-LF历史分位：各风格涨多跌少，金融风格领涨1.8个pct。
　　行业估值：PE估值食品饮料，PB估值煤炭。行业PE：估值跌多涨少，食品饮料领涨。PE-TTM历史分位：各行业估值跌多涨少，食品饮料领涨0.8个pct。PE-G对比：电力设备及新能源具有性价比。行业PB：估值涨多跌少，煤炭领涨。PB-LF历史分位：各行业估值跌多涨少，煤炭领涨6.4个pct。PB-ROE对比：银行具有性价比。
　　情绪：交易活跃度下降，换手率全面下降，成交额全面下降。换手率：各指数全面下降，上证50降幅最小，录得-3.9%。成交额：各指数全面下降，上证指数降幅最小，录得-4.2%。两融余额：截至2025/10/17，两融余额2.46万亿，相较2025/10/10上涨0.63%。融资买入额占比：截至2025/10/17，融资买入额占全A成交额比例11.07%，相较2025/10/10下降2.20个百分点。
　　ERP：环比小幅上升。万得全A风险溢价为4.23%，较2025/10/10上升0.13个pct。注：文中估值变动比较为2025/10/17相较2025/10/10；换手率、成交额变动比较为上周（ 2025/10/13-2025/10/17）均值相较上上周（2025/09/29-2025/10/10）均值。
　　风险提示：海外经济不确定性高企。全球地缘政治的不确定性。