本报告导读：
　　本周部分美国经济数据发布有所推迟，已发布的高频数据显示美国通胀预期出现回落、消费者信心回落、投资者信心小幅回升，美联储内部对后续降息节奏仍存分歧，美国区域银行信贷风险事件抬升全球市场避险情绪。
　　投资要点：
　　全球大类资产表现。本周（2025.10.10-2025.10.17），美国区域银行事件抬升市场避险情绪。大宗商品价格涨跌互现，其中，伦敦金现上涨5.8%，COMEX铜上涨2.6%，南华商品指数下跌1.1%，IPE布油期货下跌1.2%。主要经济体股市涨跌出现分化，标普500上涨1.7%，发达市场股票指数上涨1.2%，新兴市场股票指数下跌0.4%，日经225下跌1.1%，上证综指下跌1.5%，恒生指数下跌4%。债市方面，国内10Y国债期货价格上涨0.3%，中债总全价指数上涨0.2%，10年期美债收益率下跌0.9%。外汇市场方面，日元兑美元升值0.4%，人民币兑美元较前一周保持不变，美元指数较前一周下跌0.3%。
　　经济：美国方面：10月市场交易层面通胀预期回落、市场调查层面1年通胀预期小幅回落；10月美国消费者信心指数回落，Sentix投资信心指数小幅上升。欧洲方面：8月欧元区工业生产指数同比回落、零售销售指数当月同比回落、PPI当月同比小幅回落；10月欧元区投资信心指数边际改善。
　　政策：美联储内部对后续降息节奏仍存分歧；欧洲央行降息仍待观察；日本央行或将继续加息。
　　风险提示：海外货币政策调整超预期，关税政策的不确定性。