本报告导读：
　　十一节后热点主题交易热度降温，区域经济、红利与内需消费主题走强。聚焦新兴科技与区域经济发展战略等核心主线。推荐：海南自贸/自主可控/机器人/AI应用。
　　投资要点：
　　主题温度计：十一节后热点主题交易热度降温，区域经济、红利与内需消费主题走强。上周热点主题日均成交额平均9.69亿元，日均换手率3.6%，相较节前均明显回落。主题结构向非科技轮动，银行/煤炭等红利主题回升，黄酒/家纺/黄金珠宝等消费主题走强，海南/福建/长江经济带等区域经济主题热度提升。消费电子/半导体/存储等科技主题跌幅居前。短期市场在外部冲击下风险偏好受压制，结构上科技主题存在获利盘兑现扰动，资金寻求均衡配置，低位周期/消费/红利类主题成为资金选择。当前主题选择需关注“十五五规划”潜在受益方向，聚焦新兴科技与区域经济发展战略等核心主线。
　　主题一：海南自贸。国新办和海南省新闻办联合举办中外记者见面会，介绍即将全岛封关运作的相关情况；财政部等三部门联合印发公告，调整海南离岛旅客免税购物政策，扩大政策享惠面。海南自贸港全岛封关将于2025年12月18日正式启动，创新性实施‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由的政策制度。海南重点布局旅游业、现代服务业、高新技术产业和热带特色高效农业，以及离岛免税、医疗、教育三大方向，构建海南特色的现代产业体系。推荐：1、受益海南自贸港封关的旅游/会展/交运/金融等现代服务业；2、受益特色产业发展的海洋经济/航空航天/离岛免税/高端医疗。
　　主题二：自主可控。我国先进半导体制造领域投资持续加码，成为全球主要需求增量。据SEMI报告，预计从2026年到2028年，全球300mm晶圆厂设备支出将达到3,740亿美元，中国大陆将继续领先全球300mm设备支出，2026至2028年间投资总额将达940亿美元。国内方面，国产AI芯片公司摩尔线程IPO过会，阿里巴巴等互联网大厂持续追加算力投资。全球科技竞争加剧，看好国产半导体渗透率提升。推荐：1、受益资本开支与国产化共振的国产算力/AIDC；2、受益国产技术突破的先进半导体设备/新材料/国产软件。
　　主题三：机器人。特斯拉计划2025年底推出第三代人形机器人，并在2026年开始量产，马斯克预计2030年前将年产100万台。Figure AI发布第三代量产人形机器人“Figure 03”，灵巧手结构、身体包覆层等均有较大升级。国内方面，宇树科技开启上市辅导，多家头部公司资本运作和股权融资进程提速，助力产业规模化发展。此外，我国具备多形态机器人规模化生产的产业链配套与应用场景优势。推荐：1、受益技术升级迭代的传感器/丝杠/灵巧手/编码器等核心零部件；2、具备规模化量产能力的整机制造商供应链。
　　主题四：AI应用。高质量视频生成应用突破与大模型成为应用入口。OpenAI 2025开发者日发布Apps SDK，可与外部应用无缝集成，把ChatGPT打造成未来的操作系统；OpenAI视频生成应用Sora上线第四天拿下苹果美国应用商店App Store免费应用榜第一名。国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》要求2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，2030年应用普及率超90%。普惠普及趋势下，我国AI产业进入大规模示范应用阶段。推荐：1、互联网大厂与金融/办公/游戏/政务/医疗/营销/工业/农业等领域应用落地；2、受益智能终端普及率提升的AI手机/眼镜等终端产品。
　　风险提示：宏观经济需求和关键技术商业化进程低于预期。