本报告导读：
　　上周地产成交回升。近期政策面继续保持平静，国庆节假期后房地产成交逐步恢复正常，外部因素波动下后续政策释放仍有预期。维持行业“增持”评级。
　　投资要点：
　　上周大中城市成交回升。近期政策面继续保持平静，国庆节假期后房地产成交逐步恢复正常，行业“止跌回稳”趋势不变，外部因素波动下后续政策释放仍有预期，继续维持行业“增持”评级。
　　上周大中城市新房成交环比回升：2025年第42周30大中城市新房成交面积为214万平，环比前一周281.1%，同比2024年-20.96%。其中一线城市销售面积54万平，环比前一周235.9%，同比2024年-33%。二线城市销售面积103万平，环比前一周317.6%，同比2024年5%。三线城市销售面积56万平，环比前一周269.7%，同比2024年-37.8%。2025年10月1日-16日30城累计成交面积286万平，环比2025年9月同期-8.78%，同比-24%。一线城市累计成交面积77万平，环比2025年9月同期-19%，同比-30%。二线城市累计成交面积134万平，环比2025年9月同期-9%，同比-10.8%。三线城市累计成交面积76万平，环比2025年9月同期4.6%，同比-34.1%。上周24城二手房成交环比回升：24城2025年第42周二手房成交量为237万平，环比前一周317.6%，同比-14.0%。其中一线城市二手房成交面积88.25万平，环比前一周354.2%，同比-21.6%。二线城市二手房成交面积104.8万平，环比前一周425.5%，同比-8.4%。三线城市二手房成交面积44.2平，环比前一周153.4%，同比-9.77%。24城2025年10月1日-16日二手房成交面积315万平，环比2025年9月同期-35.6%，同比去年-19.5%；一线城市110万平，环比2025年9月同期-37.9%，同比去年-31%；二线城市125.0万平，环比2025年9月同期-35.8%，同比去年-14.1%；三线城市80万平，环比2025年9月同期-32.0%，同比去年-6.2%。2025年第42周百城土地成交增速回落：上周土地供应面积为854万平，土地成交面积为931万平，供销比0.92倍。土地出让金额为259亿元。本年度全国100大中城市累计土地供应面积60245万平，同比-14%，累计同比增速较前一周回落1.26个百分点，成交面积54355万平，同比-6.4%，累计同比增速较前一周回落2.05个百分点，累计土地出让金16462亿元，同比3.34%。上周全国土地溢价率为2%，环比前一周回落2.9个百分点。
　　2025年9月35城月度库存出清周期环比继续回升：35城2025年9月可售面积为31744万平，环比上个月1.22%，同比-4.36%。35城2025年9月库存出清周期（按12个月月均计算）为22.45个月，环比上个月1.48%，同比去年-5.36%。
　　上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2025年10月3日到10月9日。土地成交数据来自Wind周数据，时间段为2025年9月28日到10月5日，为2025年第41周。
　　风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。