股价表现：市场显著回调，红利板块较优
　　本周，恒生指数-4.0%（周五夜盘回升2.5%），恒生综指-4.1%。风格方面，小盘（恒生小型股-3.7%）≈中盘（恒生中型股-3.7%）＞大盘（恒生大型股-4.2%）。
　　主要概念指数分化较大，表现较优的有：恒生高股息（+1.1%）、恒生消费（+0.1%）表现较弱的有：恒生汽车（-7.6%）、恒生科技（-7.3%）。
　　国信海外选股策略均有所回撤，跌幅较大的是ROE策略全天候型（-6.3%）。
　　6个行业上涨，24个行业下跌。上涨的行业有：煤炭（+1.3%）、银行（+1.0%）、电力及公用事业（+0.9%）、交通运输（+0.8%）、综合（+0.4%）；跌幅居前的行业有：电子（-10.5%）、国防军工（-8.9%）、计算机（-7.4%）、汽车（-6.7%）、传媒（-6.2%）。
　　估值水平：红利稳中有增，新半军显著回落
　　本周，恒生指数估值（动态预期12个月正数市盈率，后同）-3.8%至11.7x；恒生综指估值-3.0%至11.8x。
　　主要概念指数中，估值上升的仅有恒生高股息（+1.1%至7.3x）；估值下降幅度较大的是恒生科技（-7.2%至18.5x）。
　　国信海外选股策略估值均有所回落，估值下降幅度较大的是ROE策略全天候型（-6.1%至13.5x）。
　　6个行业估值上升，23个行业估值下降。估值上升的有：钢铁（+13.5%）、煤炭（+3.8%）、银行（+1.0%）、电力及公用事业（+0.8%）、建材（+0.4%）；估值下降幅度较大的有：电子（-11.2%）、国防军工（-9.1%）、电力设备及新能源（-7.0%）、计算机（-6.8%）、汽车（-6.4%）。
　　业绩预期：自由现金流策略EPS显著上修
　　恒生指数EPS（动态预期12个月正数EPS，后同）+0.2%；恒生综指EPS -0.1%。
　　主要概念指数中，EPS上修幅度较大的是恒生生物科技（+0.4%）；EPS下修的有恒生汽车（-0.5%）。
　　国信海外选股策略中，EPS上修幅度较大的是自由现金流30（+2.3%）；EPS下修幅度较大的是ROE策略防御型（-0.3%）。
　　15个行业EPS上修，12个行业EPS下修，2个基本持平。上修幅度较大的有：电力设备及新能源（+1.8%）、交通运输（+1.7%）、基础化工（+1.4%）、有色金属（+1.2%）、农林牧渔（+0.9%）；下修幅度较大的行业有：钢铁（-12.7%）、建材（-3.0%）、煤炭（-2.4%）、轻工制造（-1.1%）、计算机（-0.6%）。
　　风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。