橡胶震荡表现。目前橡胶供需基本面维持相对稳定，产区天气逐步正常，供给端存在宽松预期，泰国原料胶水价格54.1泰铢/公斤，杯胶价格50.00泰铢/公斤;云南胶水制全乳13500价格元/吨，制浓乳13700价格元/吨;海南胶水制全乳价格14500元/吨，制浓乳胶价格15200元/吨。中游库存方面，截至2025年10月12日，中国天然橡胶社会库存108万吨，环比下降0.77万吨，降幅0.7%;深色胶社会总库存为66万吨，下降0.08%;浅色胶社会总库存为42万吨，环比降1.7%。下游轮胎厂，节后开工率将逐步回升，本周全钢胎样本企业产能利用率为63.96%，环比+22.43个百分点，同比+4.98个百分点;半钢胎样本企业产能利用率为71.07%，环比+28.92个百分点，同比-8.57个百分点。短期宏观逻辑主导，橡胶或继续在外围宏观因素扰动下维持震荡表现。交易策略:单边暂时观望，多Br/NR空RU套利少量底仓持有，同时关注多NR空混合套利。