行情综述
　　2025年10月11日，国内液化气市场价格下跌。平均价格为4451元/吨，较上一工作日价格下跌7元/吨，跌幅-0.16%。期货盘面主力合约收盘价较上一工作日上涨120元/吨至4268元/吨,涨幅2.89%。
　　(1)国际方面:前一工作日CP折合人民币丙烷3512.916元/吨左右，丁烷3370.98元/吨左右。
　　本周国际市场受关税政策影响，价格宽幅震荡运行，均价最终收跌，由于丁烷供需偏紧，CP丙烷与丁烷的价差已消除，因此丁烷价格走势强于丙烷。受关税政策影响，市场担忧情绪再度升温，中国进口商普遍转向采购非美资源,导致非美资源到中国贴水仍维持高位。随着外盘价格跌至相对低位,吸引买方，加之中国石化需求表现旺盛，推动市场买兴回升，价格企稳反弹
　　(2)华东地区:前一工作日，民用气市场均价较上一工作日持稳为4570元/吨。
　　本周华东民用气市场呈现先涨后跌趋势，整体氛围一般。周后期，因山东供应增加以及仓单货影响，价格持续走跌，利空向南传导，江苏出货转淡，价格再度回落。进口气方面，本周码头到船有限，进口商撑市意愿明显，前期价格高位运行，但随着山东价格走跌，影响江苏码头出货，且国产气走跌拉开价差，周后期进口价格出现松动。至周四，进口丙烷价格在4650元/吨附近,浙江进口比例气价格在4500-4550元/吨。
　　(3)华南地区:前一工作日，民用气市场均价较上一工作日下跌20元/吨至14570元/吨，跌幅-0.44%。
　　本周华南民用气市场价格重心继续下滑，醚后碳四低价推涨而高价回落，最终均价小跌。民用气方面，受国际油价与液化气外盘双双走跌影响，市场看空情绪升温，价格重心整体下移。尽管到岸贴水维持高位，进口商挺价意愿较强，但下游需求持续疲软，工业气方面，湛江方向因需求好转，库存压力减轻，价格逢低反弹，而广西方向后续增量预期，且价格高位下滑，广州方向亦有下调，各单位根据自身情况涨跌调整后，区域价差缩小，目前产销基本可平衡。
　　(4)山东地区:前一工作日，民用气市场均价持稳为4450元/吨;醚后碳四方面，市场均价下跌28元/吨至4370元/吨,跌幅-0.64%。
　　本周山东民用气市场先稳后降，重心明显下移。周初仓单资源虽有陆续外流，但与地炼资源相较价格未有明显冲击，且依托下游化工需求坚挺支撑走势尚可趋稳过渡，但随着省内炼厂外放意外增加影响，市场民用气资源流通量逐步增加，而下游需求未有进一步改善，市场供过于求现状愈发凸显，中后期市场承压走低，且国际液化气市场低位加重市场观望情绪，周尾市场竞相走量出货，市场买涨不买跌情绪下交投氛围改善有限，价格跌至年内新低水平。
　　策略操作
　　液化气市场震荡偏弱运行，低估值有望修复。