在美联储暗示10月晚些时候会再次降息，且市场预期中美关系不会持续恶化之际，美股出现反弹，周三日盘中国A股市场也大幅走高。这对跌至五个月低点的原油价格略略有提振。三大能源机构月报发布，IEA认为2025年全球原油需求增长70万桶/日，较为中肯，这与OPEC+及美国、巴西、圭亚那的等国家和组织的大增产明显背离。过剩格局下，原油的方向仍较为确定，不确定的是节奏，例如10月以来俄罗斯的成品油出口创下俄乌冲突以来新低。
　　摘要
　　板块逻辑:
　　化工品延续偏弱格局，本身利好寥寥。近期中美会向对方船舶加征港务费的措施引起市场关注。考虑到我国一些轻经进口源自美国，我们向产业人士求证，得到答复是此类美国船舶大概率会得到豁免;聚乙烯贸易商则表示，聚乙烯所使用的船公司多是非美公司，即便有中国船在美国增加额外的收费，费用也由卖方承担。关键的问题是港务费即使有增加也未改变品种供需，只是有一些贸易环节的扰动。油化工的底部由原油来确定，且部分品种效益尚可且有产能扩张，化工将延续偏弱格局。
　　原油:宏观扰动节奏，基本面持续承压
　　沥青:跌势暂缓，沥青期价有望震荡
　　高硫燃油:燃油期价进入震荡模式
　　低硫燃油:低硫燃油跟随原油震荡
　　甲醇:港口库存小幅去化，甲醇宽幅震荡
　　尿素:现货挺价未改，期价承压延续
　　乙二醇:无明显利多因素，供需相对承压，期价寻求支撑
　　PX:国际油价僵持运行，PX变量有限跟随盘整
　　PTA:聚酯利润被动扩张，加大优惠力度，产销放量，PTA加工费仍然承压
　　短纤:加工费支撑较好，工厂走货意愿增强
　　瓶片:短期瓶片加工费好转
　　丙烯:油价弱势与宏观扰动并存，PL震荡偏弱
　　PP:油价偏弱运行，PP延续走低
　　塑料:油价回落叠加宏观扰动，塑料震荡偏弱
　　苯乙烯:价格突破前低，苯乙烯跌后略反弹
　　PVC:低估值弱预期，PVC震荡运行
　　烧碱:现货企稳,盘面逢低止盈
　　展望:能化仍以原油为锚延续偏弱震荡。
　　风险提示:中美之间开始互相大幅加征关税，OPEC+改变产量政策。