【铜】
　　周二沪铜减仓收跌，主力转向2512合约。现铜报85990元，上海升水50元，广东升水20元，精废价差3500元。市场警惕中美关税博弈。LME周活动市场对铜分歧大，主要聚焦资金拉动与传统领域需求压力。国内铜市可能延续“祟两淡”特点。延续前期期权组合策略。
　　【铝&氧化铝&铝合金】
　　今日有色冲高回落，华东现货收至平水。春节铝锭铝棒社库累库中性，今日主要地区有去库迹象。淡季铝表观消费同比基本持平，需求具备韧性但缺少亮点，短期沪铝震荡为主，谨慎看待上方空间。铸造铝合金跟随沪铝波动，保太现货报价20500元。废铝货源偏紧，税率政策调整预期增加企业成本，不过行业库存处于高位水平，能否继续收窄与沪铝价差还有待观察。氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存持续上升。供应过剩明显，各地现货指数继续下跌10元左右。9月晋豫平均成本在3000元左右，当前指数价格尚不足以触发晋豫现金亏损减产但正在接近，氧化铝弱势运行为主。
　　【锌】
　　LME锌库存3.75万吨低位，外盘现货交割日在即，短期LMEO-3个月升水陡升至201.6美元/吨，随着锌现货出口窗口打开，多头倾向落袋为安，LME锌回踩20线，不排除部分跨市反套资金入场，内外盘极端价差有所收敛。目前比价不利于锌精矿进口，国内炼厂倾向采购国产矿，国产矿TC转降，给沪锌提供一定下方支撑。但国内消费旺季不旺，沪锌累库承压，反弹动能亦不足。产业格局上，海外锌精矿进口至国内加工，再出口锌锭应是大趋势。预计沪伦比围绕出口窗口打开宽幅震荡。暂看沪锌2.15-2.3万元/吨盘整;LME锌2800-3000美元/吨区间震荡。