【棉花&棉纱】
　　今天郑棉小幅下跌，棉花现货一口价报价持稳;2025/26北疆机采31~41级不含淡污29/29/杂3.5内一口价报价在14400~14500公定上下，含淡污低于该价，疆内自提。2025/26年度新棉收购主流均价空间较窄，整体以6-6.3元/公斤为主，新棉理论成本13500-14400公定不等。纯棉纱价格稳中偏弱，走货气氛一般，旺季延续不旺的表现。9月份中旬以来，郑棉连续下跌，对于籽棉收购价格形成负反馈，轧花厂收购偏谨慎，新年度增产预期较强，供给增幅或较大，需求总体延续偏弱表现。宏观上，继续关注中美贸易关系的进展。操作上暂时观望。
　　【白糖】
　　隔夜美糖大幅下跌。巴西方面，虽然今年甘蔗压榨量和出糖率下降，但是制糖比例有所增加，弥补了食糖产量损失，巴西的食糖产量将继续维持高位。北半球方面，印度和泰国即将开榨，由于天气条件较好，预计食糖产量同比增加，关注后续生产情况。综合来看，国际市场供应充足，美糖上方仍面临一定压力。国内方面，郑糖继续下跌。今年销售节奏较快，现货压力相对较轻。从交易逻辑来看，市场的交易重心转向下榨季的估产。天气方面，进入7月份之后广西降雨情况较好，降雨量较往年偏多。从遥感数据来看，目前广西甘蔗植被指数同比有所增加，25/26榨季广西的食糖产量预期相对较好，关注后续天气情况和甘蔗长势。综合来看，预计糖价将维持弱势。
　　【苹果】
　　期价震荡。陕西方面，采青富士价格维持高位。晚熟富士开始摘袋，由于今年降雨较多，上色较差。西北产区好货价格高于去年同期，现货市场看涨热情较高。另一方面，预计25/26季度苹果产量同比变化幅度不大，供应端缺乏利多驱动。另外，今年陕西地区果农看涨热情较高，留果量增加，预计新季度红富士苹果的入库量也将有所增加，新季度冷库库存可能会高于市场预期。综合来看，虽然现货市场表现较好，但是新季度冷库苹果入库量可能会高于市场预期，价格上方面临一定压力，操作上维持偏空思路。