工业硅&多晶硅：情绪蓄力，波动加剧
　　总结
　　1、供给：据百川，工业硅周度产量环比上涨920吨至9.66万吨，周度开炉率下调0.13%至38.9%，周内开炉数量下滑1台至310台。西北地区，新疆周内新开1台矿热炉；西南地区，四川关停2台硅炉；其他地区周内暂无变动。
　　2、需求：多晶硅P型上涨2000元/吨至4.4万元/吨，N型上涨1000元/吨至5.18万元/吨。光伏集中式项目交付结束后，终端订单走弱，自下而上承压，产业链多环节库存积压难解，多晶硅仅头部企业接到少量高价订单外，未形成规模采购。有机硅周度价格持稳在10800-11500元/吨，有机硅节前受上游提振，下游采购得到一定改善，单体厂预售单排至10月中下旬。单体厂规模检修下，整体供应量延续缩减，单体厂库存减压。多晶硅周度产量环比增加150吨至3.53万吨，DMC周度产量环比下滑1500吨至4.71万吨。
　　3、库存：交易所库存方面，工业硅周度去库1045吨至25.39万吨，多晶硅周度累库1500吨至24.42万吨。社库方面，工业硅周度持稳在44.5万吨，其中厂库持稳在26万吨；黄埔港持稳在5.5万吨，天津港持稳在8.1万吨，昆明港持稳在4.9万吨。多晶硅周度持稳在24.09万吨。
　　4.观点：节后硅煤价格出现松动，叠加节前备货不具有续航力，节后工业硅逐步回调。当前多晶硅和铝合金需求韧性，主要变量集中在供给端，西南即将开启规模停产，重点关注北方复产时间点及补量规模，考虑新疆复产节奏，针对远月进行阶段逢高沽空操作。节内晶硅高价成交情绪走弱，因10月协议减产未达一致，产量延续攀升。近期市场热议关于组件出口退税取消情况，引发阶段抢出口情绪。但因招标不及预期，国内组件排产下滑，终端整体延续弱势。目前市场静待10月下旬行业会议召开，以及11月仓单集中注销。在情绪谨慎蓄力中，多晶硅受消息引导整体波动率或将提升，谨慎偏空为主。持续关注最新动态和库消走势。