本周油脂冲高回落，蛋白粕偏强震荡，跟随外盘走强。
　　长假期间豆类市场最大的变化是特朗普政府停摆。因为政府停摆，美国农业部的作物报告、出口销售报告和月度供需报告均推迟发布，而且原定于10月7日公布的特朗普政府对农民的救援方案也推迟公布。目前，美政府仍在停摆中，何时恢复未知，不排除停摆时间超过一个月。特朗普政府停摆一方面令美豆市场缺乏数据引导，价格只能被动跟随南美大豆运行，难形成趋势行情。另一方面政府停摆也令美豆前景更难，包括但不限于可能错失对出口的合理引导窗口；对农民的救援计划实施时间推迟令农户丧失信心，不利于明年的美豆面积；美生柴政策公布时间推迟，生柴产业继续停滞，美豆油需求平缓，不利于美豆的压榨前景等。周五特朗普表示将于11月1日对中国产品加征100%的关税，中美关系恶化是市场又一热点因素。市场预计下周一行情将复制4月7日行情。关税对国内影响或许仅半日行情，因一是因之前有征兆市场有预期，二是市场心理接受能力强，行情对题材反映钝化。南美方面，数据显示巴西大豆播种完成8%。长假期间巴西大豆产区迎来及时雨，有利于播种推进。今年播种速度比去年快，早播种意味着早收割、早装运。巴西大豆越早发运到我国，越有利于保障我国明年3-4月的大豆供应。豆粕供应宽松时间延长，现货低迷远期榨利待改善，预计价格震荡，3月走势强于1月。
　　印尼B50抬上日程又给棕榈油市场添加一把火，将棕榈油产地库存趋紧的时间延长。10月7日印尼能源官员表示已经完成B50的实验室测试，接下来将进行道路测试。政府计划于26年推出B50。10月9日印尼农业部长表示印尼将于2026年下半年实施的B50，并将带来额外530万吨毛棕榈油需求量。三天内印尼两次提生物柴油，产地挺价提价意图明显，且短时间无法证伪。对于印尼的挺价策略，印度和中国目前较为谨慎。之前印度购买了阿根廷豆油，我国10-11月采购也较为充足，是两国采购谨慎的原因。当下的状况不及去年的生柴推动上涨逻辑结实。后续需要产地出台更加是严格的政策，或者更加利多的数据才能推动棕榈油价格重心上移。
　　后期，预计豆粕窄幅震荡，油脂先跌后涨。策略上，做多1月、3月的盘面榨利，买油卖粕，逢低买入棕榈油和菜籽油。