黄金展望仍然乐观
　　2025年8月底以来黄金价格迅速上涨，除了此前关注的长期因素，近期美联储降息预期不断升温、美国政府关门催化避险交易、委内瑞拉方向的地缘政治扰动可能驱动短期快速上行。我们认为尽管这些短期因素终会消退，但基本面的长期利多难以改变，未来展望仍然乐观。去年以来，美国联邦债务问题愈发恶化、美元信用逐步受到质疑、全球央行的放量购金、美元利率逐步走向宽松等这些因素始终构成对黄金市场坚定的支撑。我们认为仍然无需担心黄金价格大幅回撤的风险，反而仍需聚焦把握做多机会。我们根据近期市场动态，调整了未来降息预期、市场情绪以及地缘政治风险的预期。更新后的模型显示，中性假设下2026年3月金价有望超过4,500美元/盎司，而在乐观假设下则有望超过4,800美元/盎司。在悲观假设下，金价预期仍然在4,000美元/盎司水平。
　　重点新闻：中国宣布将加强稀土等关键材料出口的管制措施；美国财政部直接干预阿根廷汇市，阿根廷美元债和比索应声上涨；以色列与哈马斯达成停战协议；美国联邦政府停摆进入第九天，特朗普威胁削减民主党重点项目和联邦官僚体系；美国劳工部官员透露计划在月底前发布9月CPI数据；欧洲央行会议纪要显示决策者决定不降息以保持政策灵活性；高市早苗表示她无意引发日元贬值；墨西哥国会暂缓审议对华关税计划；现货白银价格一度涨破51美元；中国发布治理价格无序竞争的新措施；谷歌云进军人工智能办公市场；美国汽车安全监管机构调查特斯拉；台积电三季度营收超预期