基本面观点
　　库存：假期五大品种库存显著回升。分品种看，板材累库幅度小幅建材，其中螺纹钢社会库存和钢厂库存均明显累库；热卷钢厂库存累库幅度较小，社会库存回升幅度较大。
　　供应：钢厂日均铁水产量环比小幅减少，五大材产量环比小幅下降。其中螺纹钢和热卷产量均小幅减少。钢厂利润虽然收窄，但尚未出现明显减产，铁水产量维持同期高位，成材品种供应继续分化。
　　需求：五大材表需环比继续回落，长假影响下游需求，终端消费季节性转弱。其中螺纹钢表需环比回落较大，热卷表需环比小幅减少。后续下游陆续复产，表需有望逐渐回升。
　　观点：供需方面，钢厂维持较高的铁水产量，成材供应维持窄幅波动，下游节后需求陆续恢复，库存有望重归去库趋势。目前钢材供应偏高，旺季库存去化不及预期，短期供需压力偏大，随着钢厂利润收窄后市场存在钢厂减产的负反馈预期，另外美国大幅加征中国产品关税虽然对中国直接出口的影响有限，但是中美贸易摩擦加剧对市场形成不利影响，钢价或承压下跌。不过国内会议预期以及钢材成本支撑尚可，钢价下方存在一定支撑，后续关注市场情绪变化以及需求修复节奏。
　　策略：2601合约参考3060-3180区间震荡。
　　风险关注：海外关税政策变化、国内对冲政策、粗钢调控政策和需求复苏情况