本周行情回顾：本周（10.9-10.10）上证指数报收3,897.03点，上升0.37%，沪深300指数报收4,616.83点，下降0.51%。中信电力及公用事业指数报收3,125.00点，上升2.91%，跑赢沪深300指数3.43pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第4。个股方面，电力及公用事业板块上市公司超半数上涨。
　　本周行业观点：
　　8月全国新能源并网消纳情况公布，风、光利用率均超96%，光伏8月单月发电利用率平均为96.4%，1-8月平均为94.9%；风电8月单月利用率全国平均为96.6%，1-8月平均为94.1%。其中，8月单月以及1-8月累计风电及光伏发电利用率接近100%的省份有天津、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、重庆、四川9个省市自治区。8月单月及1-8月累计风电利用率低于90%的仅有西藏1个自治区。8月单月及1-8月累计光伏利用率低于90%的有新疆、青海、西藏3个省市自治区。
　　我国BEST项目杜瓦落位安装，可控核聚变再迎突破。10月1日，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST项目建设取得关键突破。BEST装置主机关键部件——杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，成功精准落位安装在BEST装置主机大厅内，标志着项目主体工程建设步入新阶段。杜瓦底座是BEST装置主机的首个真空大部件，也是国内聚变领域最大的真空部件。该底座直径约18米，高度约5米，总重量400余吨，是BEST主机系统中最重的部件，将位于整个BEST主机的最底端，用来承载总重约6700吨的主机。BEST采用紧凑高场超导托卡马克技术路线，运用高性能超导磁体、高功率中性束加热、氘氚聚变燃料等新技术，将首次在国际上验证聚变可在真实燃料环境下实现净输出能量，演示核聚变发电。2025年5月，BEST的总装工作正式启动，预计将在两年后建成，在全球范围内首次实现聚变能发电演示。到2030年，有望实现发电。近期，我国加码布局可控核聚变。中国聚变能源有限公司于今年7月22日在上海正式挂牌成立，9月23日，中核集团中国聚变公司首次公开亮相，有望在上海新建高温超导聚变装置—“中国环流四号”。
　　投资建议：我国可控核聚变迎突破，建议关注核聚变板块投资价值。8月风、光消纳利用率均超96%，储能政策频出，容量补偿机制尚有完善空间，重视调节性电源价值，叠加三季度业绩催化预期，建议关注火电板块：华能国际、宝新能源、皖能电力、浙能电力、华电国际、建投能源；以及火电灵活性改造龙头：青达环保、华光环能。推荐布局低估绿电板块，推荐优先关注低估港股绿电以及风电运营商，建议关注新天绿色能源、龙源电力、中闽能源、吉电股份等。把握水核防御，建议关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电。核电板块，建议关注中国核电和中国广核。
　　风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。