投资要点
　　电气设备9963下跌2.52%，表现弱于大盘。（本周，10月6日-10月10日，下同），核电涨6.9%，发电设备涨5.77%，风电涨3.54%，新能源汽车跌2.28%，电气设备跌2.52%，锂电池跌3.04%，光伏跌3.33%。涨幅前五为融发核电、吉鑫科技、国电南自、海陆重工、金龙汽车；跌幅前五为利元亨、天奈科技、先导智能、杉杉股份、亿纬锂能。
　　行业层面：人形机器人：小鹏汽车公布人形机器人姿势生成专利；Figure 03人形机器人正式发布；云深处发布首款行业级全天候人形机器人；深创投人工智能和具身机器人产业基金成立出资额15.5亿；智元机器人与龙旗科技达成数亿框架订单合作。储能：国家发改委、能源局：联合印发《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，首次将“人工智能+储能”纳入国家能源战略。电动车：三部门发文明确2026—2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求；工信部宣布:2026年起节能新能源汽车车船税优惠新标准；两部门对锂电池、超硬材料、稀土设备等实施出口管制；首次重大更新FSDV14发布；小鹏G9升级：搭载图灵芯片，5C超充技术12分钟充80%电量；市场价格及周环比：钴：SMM电解钴34.95万/吨，+17.8%；百川金属钴35.35万/吨，+17.4%；镍：上海金属网12.30万/吨，+0.0%；碳酸锂：SMM工业级7.13万/吨，-0.3%；SMM电池级7.36万/吨，-0.3%；电解液：SMM磷酸铁锂1.85万/吨，+1.1%;SMM三元动力2.26万/吨，+1.6%;前驱体：SMM四氧化三钴29.35万/吨，+21.3%；三元523型8.90万/吨，+7.9%;正极：SMM磷酸铁锂-动力3.36万/吨，-0.1%；三元811型14.95万/吨，+2.4%;三元622型13.00万/吨，+3.6%;负极：百川石油焦0.28万/吨，+2.7%；DMC碳酸二甲酯：电池级DMC 0.55万/吨，+0.0%;EC碳酸乙烯脂0.43万/吨，+0.0%;六氟磷酸锂：SMM 6.85万/吨，+18.1%;百川6.45万/吨，+13.2%；电池：SMM方形-铁锂5230.332元/wh，+0.0%;圆柱18650-2500mAh 4.42元/支，+0.0%；新能源：江西启动136号文竞价，电价0.24-0.38元/kwh、10年；上海启动136号文竞价，电价0.2182-0.42元/kwh、12年；黑龙江启动136号文竞价，电价0.114-0.3元/kwh、12年；河南发布136号文征求意见，存量机制比例80-100%、电价0.3779元/kwh；青海“136号文”正式下发，存量平价项目执行期6年，增量11月竞价。三峡能源拟在浙江龙游县建设50MW渔光互补光伏发电项目；内蒙古锡林浩特市京能防沙治沙和风电光伏一体化工程15万千瓦新能源项目有序推进；四川能源监管办对四川最大装机光伏项目开展现场监管。上周硅料53.00元/kg，环比0.00%；N型210R硅片1.45元/片，环比0.00%；N型210硅片1.70元/片，环比0.00%；双面Topcon182电池片0.29元/W，环比0.00%；双面Topcon182组件0.70元/W，环比0.00%；玻璃3.2mm/2.0mm20.25/13.50元/平，环比0.00%/1.12%。风电：本周招标0.9GW：陆上0.5 GW/ 0.4GW；本周开海上/中标暂无。本月招标0.9GW，陆上0.5 GW/海上0.4GW。25年招标88.6 GW，同比+12.3%：陆上79.4 GW/海上9.2 GW，同比+10.0%/同比+37.0%。本月开标均价：陆风1947元/KW，陆风（含塔筒）2106元/KW。电网：吉林松原500千伏扶余（万泉）输变电工程开工。
　　公司层面：科达利：以自有资金出资不超过300万港元在香港设立全资子公司科达利（香港）；震裕科技：公司预告25Q1-3归母净利润4-4.2亿，同比+132%-143.6%；其中Q3归母净利1.9-2.19亿，同比增364%-413%，环比增36%-51%；广大特材：发布25年前三季度业绩预告，实现营业收入37亿元，同比+25.04%。归母净利润2.48亿元，同比+213.92%；许继电气：实行25年半年度权益分派每10股派发现金红利2.38元；大洋电机：实行25年半年度权益分派每10股派发现金红利1元。明阳智能：公司宣布将在苏格兰建设英国最大、也是首个全产业链一体化风电机组制造基地。该项目分三期实施，总投资高达15亿英镑（约合人民币142.9亿元），用于建设海上与漂浮式风电机组制造工厂。大金重工：公司制造的40000吨甲板运输船KINGONE号顺利吉水。
　　投资策略：储能：国内容量补偿电价逐步出台，大储需求超预期，供应紧张，今明年预计30-40%增长，美国大美丽法案后今年抢装超预期，预计明后年稳增长，欧洲、中东等新兴市场大储需求大爆发，持续高增长；欧洲户储去库完成，出货恢复，工商储需求开始爆发，新兴市场光储平价需求持续，我们预计全球储能装机25-28年的CAGR为30-50%，继续强推大储，看好大储集成和储能电池龙头。锂电&固态：9月排产略高于此前预期，10月排产进一步提升10%，旺季再上台阶，且各家指引高景气度延续；其中，储能需求超预期，电池供不应求，预计供给紧张延续至26年年中，价格已上涨1-3分/wh，预计Q4价格仍有提升空间，材料方面散单价格已陆续调整，预计26年长协价格有望跟涨，短期受出口管制错杀，实质影响极小，回调即买点，继续全面看好锂电池板块，首推宁德、亿纬锂能、欣旺达等。同时材料环节一二线厂商产能已打满，涨价诉求强烈，6F和高压密铁锂