观点
　　一级市场发行情况：
　　本周（20250929-20251010）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债1只，发行规模为12.00亿元。发行年限为10Y；发行人性质为地方国有企业；主体评级为AA+；发行人地域为河北省。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20250929-20251010）二级资本债周成交量合计约445亿元，较上周减少1854亿元，成交量前三个券分别为22工行二级资本债04A（18.08亿元）、25农行二级资本债03B(BC)（12.30亿元）和25中行二级资本债01BC（12.19亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和浙江省，分别约为300亿元、47亿元和31亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至10月10日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-2.57BP、-4.00BP、-2.00BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：0.18BP、0.84BP、0.84BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：3.73BP、3.74BP、3.74BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20250929-20251010）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，折价成交的幅度小于溢价成交。
　　折价个券方面，折价率前三的个券为24四川银行二级资本债（-0.4401%）、23汉口银行二级资本债02（-0.4225%）、22宁波银行二级资本债01（-0.3864%），其余折价率均在-0.20%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、上海市、浙江省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前三的个券为24扬州农商行二级资本债01（0.5852%）、25民泰商行二级资本债01（0.5313%）、25泸州银行二级资本债01（0.5006%），其余溢价率均在0.30%以内。中债隐含评级以AAA-、AA+、AA评级为主，地域分布以北京市、浙江省、天津市居多。
　　风险提示：Choice、Wind信息更新延迟；数据披露不全。