主力合约与基差：乙二醇主力期货价格从9月30日的4207元/吨下跌至10月9日的4158元/吨，跌幅1.16%，呈现连续五日震荡下行趋势；华东现货价格同步下跌45元/吨至4230元/吨，期现基差从63元/吨大幅走扩至112元/吨，期货贴水加深，反映现货市场短期支撑强于期货预期。跨期价差方面，1-5价差小幅走弱至-77元/吨，近月合约承压明显。
　　持仓与成交：主力合约持仓量环比增长6.77%至33.53万手，成交量同步增加6.35%至14.55万手，持仓与成交双增表明市场分歧加剧，空头资金在价格下行中主动增仓。
　　供给端：乙二醇总体开工率下降1个百分点至70.33%，其中油制装置开工率降幅显著（-1.6个百分点至75.3%），煤制开工率维持62.95%不变，成本压力下油制产能收缩对供给端形成边际支撑。
　　需求端：聚酯工厂负荷稳定于89.42%，江浙织机负荷维持63.43%，终端需求未见明显改善，下游刚需采购为主，聚酯环节对乙二醇的消耗缺乏增量驱动。
　　库存端：华东主港库存环比增加5.9万吨至48.57万吨，张家港库存单周激增40.6%至18万吨，而到港量下降6.7万吨至10.17万吨，显示港口实际发货量持续低迷，库存压力加速累积。
　　乙二醇短期或维持低位震荡格局。供给边际收缩对价格形成底部支撑；但需求端聚酯及终端织造负荷未见提升，叠加港口库存攀升至年内高位（较8月初增加13.7%），现货流动性压力压制价格反弹空间。后续需关注成本端原油/煤炭波动及下游订单季节性改善节奏，若库存去化不及预期，价格或再度测试前低