1. PTA&PX
　　09月26日，PX主力合约收6656.0元/吨，较前一交易日收跌0.27%，基差为-153.0元/吨。PTA主力合约收4646.0元/吨，较前一交易日收跌0.68%，基差为-46.0元/吨。
　　成本端，09月26日，布油主力合约收盘68.82美元/桶。WTI收65.19美元/桶。需求端，09月26日，轻纺城成交总量为988.0万米，15日平均成交为774.4万米。
　　供给端：PX供应端压力边际增强，部分炼厂原料切换以及国内新装置投产预期逐步落地，导致现货流动性宽松；叠加原油价格持续回落，PX成本支撑弱化。PTA方面，短期装置重启与新产能投产并行，行业开工率维持中高位，现货供应整体充裕，而加工费偏低或抑制后续装置负荷提升弹性。
　　需求端：聚酯需求存在结构性分化，尽管轻纺城周内成交数据环比改善，但其对涤纶长丝备货周期的指引仍需验证。当前聚酯开工负荷维持82%-83%区间，对PTA刚需支撑尚存，但终端坯布库存仍处于高位，织造企业补库持续性存疑，或制约需求端向上驱动空间。
　　库存端：PTA工厂库存已连续三周累积，社会库存绝对量仍处年内高位。PX端，随着供应放量而下游PTA厂商控制原料采购节奏，PX-NAP价差持续承压，产业链库存由PX端向PTA端转移的趋势强化，整体显性库存压力对价格形成压制。
　　2.聚酯
　　09月26日，短纤主力合约收6326.0元/吨，较前一交易日收跌0.72%。华东市场现货价为6440.0元/吨，与前一交易日持平，基差为114.0元/吨。
　　需求端轻纺城成交量MA15连续上升（9/16-9/26:715→774万米），创近两周新高，表明终端需求温和回暖。库存方面涤纶长丝各品种分化：DTY库存29.5天仍高于五年均值28.4天，FDY库存25.7天显著高于均值22.2天，POY库存18.8天已低于20.4天均值，涤短库存6.36天高于4.96天均值。预计短期产业链将维持弱复苏格局：需求回暖支撑PTA价格企稳，但高库存品种（DTY/FDY）仍压制涨价空间，POY因库存健康或表现较强，需警惕PX供应回升带来的成本端压力。