三季度外盘价格先弱后强，贸易流变更叠加货流瓶颈推动远东到岸价FEI相对估值8月明显转强
　　基本面弱势叠加不佳的现货情绪影响下，7月外盘表现弱势：无论是转弱的绝对价格、气油比还是持续演绎反套走势的近月月差均反应了7月市场情绪的疲弱。需求端，虽然PDH开工率处于70%左右的良性水平但是裂解端的同比弱势导致丙烷需求整体受到明显拖累，国际供应端过剩延续，特别是美国6月超预期累库后市场供过于求的矛盾进一步发酵。
　　8月开始FEI相对估值转强，9月波动有限：进入8月，虽然离岸价格的弱势仍在延续，但是FEI的相对估值明显走强，FEI-CP、FEI-MB价差均明显走强，气油比亦有修复，背后的支撑主要来自贸易流变更叠加货流瓶颈推动运输成本抬升。8月巴拿马运河的拥堵阶段性抬高了远东的到岸成本并导致部分到货延期，进入9月后矛盾弱化。
　　整体而言，在基本面矛盾相对有限的大背景下，三季度外盘交易机会多为估值偏离叠加现货端短期矛盾带来的波段性交易机会。