板块行情
　　2025年第39周，通信板块下跌0.39%，在长江一级行业中排名第15位；2025年年初以来，通信板块上涨62.96%，在长江一级行业中排名第1位。个股层面，通信板块内市值在80亿元以上的公司中，本周涨幅前三分别为永鼎股份（+23.9%）、超讯通信（+22.6%）、剑桥科技（+18.8%），跌幅前三分别为德科立（-22.3%）、长芯博创（-14.8%）、长飞光纤（-14.6%）。
　　OpenAI联手英伟达共建10GW集群，公布远期万亿美元算力蓝图
　　9月22日，OpenAI宣布与英伟达达成战略合作，计划共建至少10GW的AI计算集群，由英伟达分阶段投资至多1000亿美元，首批1GW采用Vera Rubin平台，预计2026年下半年上线。9月23日，OpenAI发布价值万亿美元的AI基础设施蓝图，远期容量可达20GW，首阶段将携手甲骨文与软银在美新建五座数据中心，包括：（1）OpenAI今年7月与甲骨文合作的三处新站点，位于德州沙克尔福德县、新墨西哥州多尼亚安娜县及中西部一处未公开地点，合计规划容量约5.5GW；（2）与软银合作的两处项目，分别位于俄亥俄州洛兹敦和得州奥斯汀附近，合计约1.5GW，预计18个月内上线。与此同时，德州阿比林“星际之门”项目首个站点已正式投运，采用甲骨文云基础设施和英伟达芯片，规划扩展容量超过1GW。整体来看，首阶段将新增约7GW的AI算力。
　　阿里巴巴发布磐久128卡超节点，3800亿投资AI基建
　　2025云栖大会，阿里云发布自研磐久AIInfra 2.0128卡超节点。计算节点分成两个部分：左侧机柜32个GPU节点，每个节点4颗GPU，共128颗GPU；右侧机柜16个计算节点，每个节点2颗CPU，共32颗CPU。交换节点与计算节点正交连接，上下各8个，共16个交换节点。系统搭载自研CIPU 2.0与EIC/MOC高性能网卡，并开放架构兼容性，采用基于UALink协议的Alink System，Scale-Up带宽达到Pb/s级、延迟控制在百纳秒量级。此前HPCChina 2025，阿里云发布的UPNScale-Up架构采用单层ETH+互连，每台GPU服务器配置4卡、单卡带宽6.4T，整体可扩展至512张GPU，依托光互联机柜Orack+，实现全光连接与开放机柜设计。随着算力规模持续攀升，光互连将在超节点Scale-Up中发挥核心优势。阿里CEO表明，公司正积极推进3800亿元的AI基础设施建设计划，并计划追加更大投入；预计到2032年阿里云全球数据中心能耗将提升10倍。
　　投资建议
　　OpenAI与英伟达将共建10GWAI集群、最高投资1000亿美元，并公布远期20GW、万亿美元级基建蓝图，首阶段新增约7GW；阿里推进3800亿元AI基建投入，发布磐久128卡超节点与UPNScale-Up架构，光互连有望成为超节点扩展核心。持续看好AI与算力主线：（1）运营商：推荐中国移动、中国电信、中国联通；（2）光模块：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、仕佳光子，关注太辰光、源杰科技；（3）液冷：推荐英维克；（4）空芯光纤：推荐烽火通信、亨通光电、中天科技，关注长飞光纤；（5）国产算力：推荐润泽科技、光环新网、奥飞数据、华丰科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份；（6）AI应用：推荐博实结、和而泰、拓邦股份、移远通信、美格智能、广和通；（7）卫星应用：推荐华测导航、海格通信、灿勤科技。
　　风险提示
　　1、国际环境变化；2、云商投入AI大模型力度不及预期。