行業跟蹤報告：汽車《人形機器人閃耀2025上海工博會》2025-09-29
　　近一周(2025/9/19-2025/9/26)，申萬汽車指數相對持平，新能源整車指數下跌2%，汽車零部件指數相對持平，商用車指數下跌3%。人形機器人閃耀2025上海工博會。
　　投資策略與建議：我們維持行業“增持”評級。1）人形機器人供給創造需求，重點尋找類似當年新能源車磷酸鐵鋰正極的高性價比技術路線，以及類似寧德時代的內生優勢公司。推薦汽車電機龍頭德昌電機控股，以及同步器龍頭進軍減速器的豪能股份。2）隨著2025年以舊換新效果逐漸遞減，國內乘用車競爭壓力較大。推薦車型差異化競爭的長城汽車、欧洲佈局深入的上汽集團以及高端車型有望打開局面的江淮汽車。長期看好自研程度較深的比亞迪、零跑汽車。3）國內重卡市場受5月以舊換新啟動推動明顯，AIDC柴發業務推動產業升級，推薦中國重汽、福田汽車、濰柴動力，相關公司為玉柴國際。4）零部件產業成長性逐漸稀缺，推薦產品滲透率和國產化率均空間較大的轉向系統龍頭耐世特、制動系統資深供應商亞太股份。