投资要点：
　　公告：中国软件国际主席陈宇红博士增持公司股份。根据公司公告，陈宇红博士7月18日增持公司股份200万股后，9月23日再次增持股份150万股，彰显长期发展信心。
　　鸿蒙生态建设全栈领跑。近期，公司当选西安智能交通领域开源鸿蒙创新应用及鸿蒙生态建设城市合伙人技术积淀赋能产业升级。公司在鸿蒙生态中扮演“硬件接入+软件适配+场景开发”的全栈服务商角色。
　　操作系统根技术深厚。基于KaihongOS打造物联数字底座，发布分布式异构机器人操作系统M-Robots OS，并持续领跑开源鸿蒙社区代码贡献。
　　PC生态卡位优势显著。自主研发“鸿云虚拟机”方案，实现对Windows生态的兼容，为鸿蒙在PC端的初期推广和信创市场拓展提供关键支撑。
　　ERP业务斩获新订单。根据公司公告，近期公司成功入围中化信息技术有限公司2025-2027年人力外包服务集中采购项目，涵盖咨询服务类、ERP类、实施运维类三个关键标包。我们认为，本次中标，进一步巩固了公司在央国企数科公司中的覆盖渗透优势，为战略布局的推进奠定了坚实基础
　　合作硅基流动，发力AI大模型落地。6月21日，中软国际与硅基流动联合方案包含四大核心平台：企业高性能AI平台融合异构算力与向量库、图数据库、搜索引擎，统一模型训练部署流程，并通过提示工程实现高效知识调用，助力企业构建国产化高性能AI平台，推动智能体在企业内外部场景的规模化落地。项目成果丰硕：在制造、医疗、金融等行业已落地多个项目。
　　云+算力运营构建AI数智底座，新三角模式成型。公司统筹发展云与算力，打造AI原生数智底座。1)华为云生态持续领跑：云业务规模、生态份额及CTSP云转型服务商份额均蝉联华为云第一。2)算力运营业务版图扩张：携手华为、地方政府共建国产算力“新三角”模式，从单纯算力租赁向模型训练、场景开发等一站式AI服务升级。
　　维持“买入”评级。我们维持盈利预测，预计2025-2027年公司营收分别为178、194.6、221.4亿元，归属普通股东净利润分别为6.1、7.3、8.9亿元。维持“买入”评级。
　　风险提示：鸿蒙生态的崛起不及预期；企业IT投入意愿不足；行业竞争加剧。