本周景气度改善的方向主要在钢铁、煤炭、有色金属、石油石化、锂电、光伏、工程机械、通用设备、消费电子、通信、半导体、汽车、医药生物、家用电器、商贸零售、银行、非银金融等领域，涨价线索明显的有：上游的煤炭、有色金属、石油石化，中游的锂电、光伏，tmt领域的消费电子，下游的商贸零售。具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，COMEX黄金期货价格周环比上行，COMEX白银期货价格周环比上行，铜价周环比上行，稀土金属氧化镨钕价格周环比下行，氧化铽价格周环比下行。钾肥现货价周环比持平，尿素现货价周环比下行，天然橡胶现货价周环比持平。tmt制造领域，DRAM平均现货价周环比上行，NAND平均现货价周环比上行。金融地产方面，沪深市场总成交金额周环比下行，房地产呈现弱复苏态势。
　　估值：（1）根据wind数据，市场整体来看，本周A股总体估值收缩。其中，全部A股剔除金融、石油石化收缩幅度最大。（2）行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为电力设备、公用事业、有色金属。PE（TTM）分位数扩张幅度最小的行业为医药生物、商贸零售、社会服务。（3）根据wind数据，本周股权风险溢价从上周1.59%下降至本周1.58%，股市收益率从上周3.47%保持至本周3.47%。
　　流动性：本周换手率有所回落，机构资金延续净流出。一级市场方面，本周IPO规模为76亿元，前一周IPO规模为2亿元。二级市场方面，截至本周四南下资金净流入306亿元，上周净流入337亿元，交易费用236亿元。投资者情绪方面，本周日度平均换手率为1.91%，前一周为2.26%；机构资金净流出804亿元，前一周流出881亿元。本周限售股解禁661亿元，前一周限售股解禁674亿元，预计下周限售股解禁415亿元。
　　风险提示：全球地缘政治风险；全球紧缩背景下，全球经济下行超预期；海外政策及加息节奏不确定，中国货币及财政政策的出台时间及形式存在不确定；历史规律可能存在偏差。