油脂油料：美豆继续磨底，油脂偏强对待
　　2025年三季度CBOT大豆震荡运行，国内豆二、蛋白粕冲高回落。美豆种植面积下调，但产区天气整体有利，单产维持高预期，部分抵冲了面积下降的利多。相比之下，美豆出口需求前景更令人担忧。截止到9月中旬，美豆出口销售低于去年，因中国没有采购美豆。另外，美生柴政策迟迟不落地，也影响了远期需求预估。需求低迷，限制了美豆价格震荡运行。国内蛋白粕市场几次炒作“不买美豆下四季度乃至明年一季度的供应担忧”，但最终均失败。背后原因有多方面：首先是国内现货宽松，供应压力大；其次是油厂顺利采购南美大豆；再者，国家抛储11月后提货的大豆；最后，也是最重要的阿根廷9月22日至9月25日执行大豆、豆粕和豆油出口零关税