逻辑观点
　　行情回顾
　　本周沪锌主力2511合约周五下午收于21980元/吨，周环比跌0.27%。本周沪锌震荡偏弱:美联储降息路径分歧加剧;国内精炼锌产量同比延续增长、下游开工整体降低;基本面偏弱，沪锌震荡走低。节前备库加之盘面走弱，锌锭现货贴水有所缩窄。
　　运行逻辑
　　宏观，美二季度GDP增速创近两年新高;8月核心PCE物价指数环比符合预期;美联储降息路径分歧加剧。供给，冶炼厂积极抢购国产矿、加工费降;进口矿成交淡、加工费涨。Antamina矿今年锌产量将增67%至45万吨。9月国内精炼锌产量预计环比减超2%但同比增逾22%。需求，本周镀锌开工降，黑色价格偏弱、镀锌管走货不佳，镀锌结构件整体消费较8月好转，下周开工预计小幅降;广东极端天气、压铸锌合金开工降，终端节前备库整体量不大，下周开工预计仍降;氧化锌下游需求小幅好转，下周开工预计小幅降。库存，锌锭现货库存减但仍处同期高位;LME锌去库。
　　推荐策略
　　美联储降息路径分歧加剧。国内精炼锌产量同比延续增长、下游开工整体降低;宏观驱动有限、基本面偏弱，沪锌空头对待。