节前资金避险，橡胶震荡整理
　　策略观点
　　本周由于抛储压制RU，RU-NR价差走弱。鉴于浅色胶去库幅度大于深色胶，关注RU-NR价差走强的机会。天然橡胶整体去库表现，月差或仍将走强。
　　运行逻辑
　　1、平衡表：库存或仍将去化。
　　2、供应：供应端上量预期不变，但上量的时间可能延后。
　　3、进口：8月份天然橡胶进口52万吨，环增4.6万吨，其中混合胶环增0.9万吨，标胶环降0.9万吨。累计进口412万吨，同比19%（增速较上月降2.3%）。中泰计划9月启动湄公河通道橡胶贸易零关税计划。
　　4、需求：全钢周度开工环比小幅增加，半钢小幅下降。注意国庆假期有降开工预期。半钢库存仍偏高，全钢周度开工为近5年季节性的较高水平、库存已处于季节性低位。欧盟对进口自我国乘用车及轻卡轮胎启动反倾销调查。
　　5、库存：周度社库环比下降至111.2万吨，环降0.1万吨。
　　6、BR库存有所下降，但原料丁二烯预计供应充裕。
　　风险提示
　　1、宏观，2、天气扰动，3、天然橡胶进口增量超预期，4、油价波动