成本端弱势运行（偏空）：PX的浮动价差持续走弱，国内PX的开工率已经明显来到一个较高的位置，由于短流程利润的扩张，PX的装置都在高负荷运行当中。基于PTA的高开工，虽然PX供应量增加，但PX的需求目前是健康的。
　　聚酯负荷预期走弱（偏多）：PTA利润依然受制于产能过剩和新装置投产。前期因需求悲观和新装置投产预期，PTA的加工费低迷。近期需求好转、新装置投产推迟且部分企业减产保价，PTADE加工费有回升迹象。聚酯负荷维持在90%以上的水平，聚酯超高的负荷却没有引起大累库，说明在低价之下，市场的需求依然是乐观的。特别是出口的需求非常乐观。主流工厂的促销让市场在国庆的备货达到了一个小高潮，在低加工费以及市场反内卷的大环境之下，PTA的开工率或有可能进一步改善。
　　投资建议
　　随着成本端略有走弱，PTA表现维持震荡，下游品种紧密跟随，预计后市整体震荡运行。
　　风险提示
　　关注特朗普政策对于市场的扰动以及海内外装置变动的影响