行情回顾
　　过去一周(2025/09/22~2025/09/26），申万汽车行业上涨0.00%，表现弱于同花顺全A，所有一级行业中涨跌幅排名第7。细分板块涨跌幅：过去一周(2025/09/22~2025/09/26），摩托车及其他涨幅最大，汽车服务跌幅最大。摩托车及其他上涨5.02%，汽车零部件上涨0.42%，乘用车下跌0.94%，商用车下跌2.64%，汽车服务下跌5.48%。
　　核心数据数据跟踪：
　　1）行业总量：据中汽协数据，2025年8月汽车销量约285.7万辆，环比约+10.1%，同比约+16.4%。
　　2）车企端：据乘联分会数据，2025年8月，比亚迪、吉利和长安零售销量位列前三，分别约31.0万辆、21.4万辆和12.2万辆，份额分别约为15.5%、10.7%和6.1%。其中吉利汽车、长城汽车、长安汽车分别同比约+57.2%、+38.8%、+24.4%。
　　3）周度数据：据乘联分会数据，2025年9月1-21日，全国乘用车市场零售119.1万辆，同比约+1%，环比约+8%；全国乘用车厂商批发130.7万辆，同比约+0%，环比约+16%。
　　4）原材料：据iFind数据，截至2025年9月26日，国内电池级碳酸锂价格约为73600元/吨，较2025年9月19日变化0%。据iFind数据，截至2025年9月26日，国内铜价格约为82670元/吨，较2025年9月19日变化+3%。
　　行业新闻及公司公告
　　行业新闻：新问界M7正式上市，售价27.98万元起。上市仅24小时大定突破4万台。尚界H5在上市后一小时内获得订单突破10000台。
　　公司公告：瑞玛精密收到客户定点。德众汽车对外投资设立孙公司。
　　投资建议
　　政策持续呵护汽车消费，叠加新能源车销量向上。我们维持汽车行业“增持”评级。建议关注以下投资主线：
　　1）整车端，政策利好，建议关注智能化领先、技术周期和车型周期共振的整车企业，如上汽集团、小鹏汽车、小米集团和零跑汽车等；
　　2）零部件端，看好电动智能化增量环节，以及AIDC液冷产业链。我们建议关注沪光股份、川环科技、银轮股份和地平线等。
　　风险提示
　　宏观经济不及预期、新车型上市不及预期、供应链配套不及预期、原材料价格上涨、行业竞争加剧。