核心结论
　　本周复盘总结：九月第三周交强险50.8万辆，环比上周/上月周度+12.9%/+8.2%。
　　本周细分板块涨跌幅排序:SＷ摩托车及其他(+5.0%) > SW汽车零部件(+0.4%) >SW乘用车(-0.9%) >SW商用载货车（-2.5%）>SW商用载客车(-3.0%)。本周已覆盖标的立讯精密、松原股份、旭升集团、常熟汽饰、恒帅股份涨幅前五。
　　本周团队研究成果：外发深度报告《AI智能车时代是【产品为王】》《Robotaxi正重塑汽车出行市场》《2025年主流城市NOA试驾报告——9月上海篇》。
　　本周行业核心变化：1）特斯拉FSD的V14版本预计下周提前广泛发布，大约2周后发布14.1版本，最后发布14.2版本；2）小鹏和阿里云宣布正式签署“后量子加密算法安全技术合作协议”，阿里云将成为小鹏面向安全算法业务的合作伙伴；3）理想发布为年轻人设计的5座纯电SUV理想i6，仅提供一个配置，标配及顶配，官方价格24.98万元，首销期用户可享受1万元现金减免及免费双腔空悬权益；4）尚界H5上市一小时大定破万，问界M7上市24小时大定突破40000台。
　　板块最新观点
　　三类主线投资机会并存！
　　本周市场对汽车核心关注？
　　本周汽车A股表现好于港股，子版块中摩托车表现更佳。核心变化：奇瑞正式港股上市，理想发布i6，小鹏和阿里签署合作协议，马斯克宣布下周发布V14，尚界H5上市大定数据跑万台，M7破4万台。
　　当前时点汽车板块如何配置？
　　我们认为汽车行业或又进入了新的十字路口阶段：汽车电动化红利进入尾声，汽车智能化正在“黎明前黑暗”，机器人创新在产业0-1阶段。新旧逻辑切换阶段三类主线投资机会并存。
　　【AI智能车主线】Robotaxi/van先行，C端紧跟。
　　第一类，Robotaxi产业链核心标的：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车/千里科技；2）技术提供商+运营分成模式：地平线机器人/百度集团/小马智行/文远知行；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线；4）车辆生产商：北汽蓝谷/广汽集团/上汽集团；5）核心供应商：检测（中国汽研+中汽股份等）+芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/均胜电子/科博达/经纬恒润等）/传感器（舜宇光学科技/禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等
　　第二类，Robovan产业链核心标的：德赛西威/经纬恒润/中邮科技+开勒股份等
　　第三类，智能车C端消费核心受益车企：小鹏汽车/理想汽车/蔚来/华为系（赛力斯/上汽集团/江淮汽车/北汽蓝谷/长安汽车/广汽集团/东风集团股份）/比亚迪/长城汽车/吉利汽车/零跑汽车
　　【AI机器人主线】零部件优选（拓普集团+均胜电子+精锻科技+福达股份+旭升集团+爱柯迪等）。
　　【红利&好格局主线】客车（宇通客车）/重卡（中国重汽A-H/潍柴动力）/两轮（春风动力/隆鑫通用）/零部件（福耀玻璃+星宇股份+新泉股份+继峰股份）。
　　风险提示：贸易战升级进一步超出预期；全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。