周观点：央行强调着力推动已出台金融政策措施落地见效
　　9月24日，央行三季度例会召开，针对房地产行业明确两大政策主线：一抓存量盘活，二稳市场预期。会议强调“推动已出台政策落地见效，加大存量商品房和土地盘活力度”，将存量资产盘活作为巩固市场稳定的抓手，指向化解房企库存压力、优化土地资源配置的务实方向。
　　我们认为，九月核心城市供应提速，核心城市调控政策加力宽松，伴随央行进一步强调前期政策落地的政策基调下，存量项目及土地收储，以及城市更新政策有望加码推进。建议关注困境反转类房企：金地集团、新城控股等；保持拿地强度的龙头绿城中国、中国金茂、滨江集团等；多元经营稳健发展的地方国企浦东金桥、外高桥等。
　　销售回顾（9.20-9.26） 
　　重点监测32城合计成交总套数为1.6万套，环比上周增长15.1%；2025年累计成交总套数为59.3万套，累计同比下降6.1%。其中，一线城市成交4816套，环比上周增长3.4%，2025年累计成交16.9万套，累计同比增长0.5%；二线城市成交9563套，环比上周增长24.5%，2025年累计成交35.3万套，累计同比下降8.9%；三线城市成交1453套，环比上周增长2.7%，2025年累计成交7万套，累计同比下降6.7%。
　　重点监测18城合计成交二手房总套数为2.4万套，环比上周增长1%；2025年累计成交总套数为92.6万套，累计同比增长10.3%。
　　土地供应（9.15-9.21） 
　　百城土地宅地供应规划建筑面积568万㎡，2025年累计供应规划建面17408万㎡，累计同比下降16%，供求比1.25。
　　土地挂牌价格方面，百城供应土地挂牌楼面均价6879元/㎡，近四周平均挂牌均价5264元/㎡，环比增长15.4%,同比下降1.1%。
　　土地成交（9.15-9.21） 
　　百城土地住宅用地成交规划建筑面积475万㎡，2025年累计成交13908万㎡，累计同比下降3.7%。
　　土地成交楼面价及溢价率方面，百城住宅用地平均成交楼面价为3433元/㎡，环比下降50.5%，同比下降50.3%，整体溢价率为2.8%，2025年平均楼面价7229元/㎡，溢价率10.4%，较去年同期提高5.9个百分点。
　　风险提示：政策宽松不及预期、融资环境超预期收紧