事件：可胜技术向港交所递交招股说明书，光热龙头启动上市有望带动行业关注度上行。公司是全球领先的塔式光热发电和熔盐储能解决方案提供商，作为中国光热发电行业的早期开拓者，公司成功建设并运营了中国首座商业化塔式光热电站，在中国2021至2024年实质性开工的塔式光热项目中，公司为其中11座电站提供了最关键的聚光集热系统，在项目总设计容量和项目数量上的市场份额分别高达57.9%和55.0%，占据领先地位。可胜技术2022-2024年营收收入增幅达100倍以上，2024年净利润达到5.4亿，2025年上半年持续保持较高营收增长（9.81亿元/+31.6%）及高盈利（2.33亿元/+13.2%），十五五光热发电及储能作为核心的新型能源系统有望迎来阶跃。
　　光热发电市场空间广阔，建设有望持续加速。据可胜技术招股说明书，预计到2030年我国光热发电存量装机将达到17713MW（17.713GW），而据我国国家能源局数据，截至2025H1，我国光热电站装机容量存量约1.52GW，考虑到开工建设完成所需时间，我们认为未来5年内光热发电电站会大幅加速建设，开工速度或达到甚至超过3GW/年；而据招股书内容，到2035年装机容量超过100GW，十六五期间开工速度或将达到16GW/年，光热发电同时具备清洁能源、电网稳定、长时间储能的优良特性，符合我国新型电力系统的建设方向，随着技术进步，度电价格进一步下探，建设规模有望快速放量。
　　熔盐储能作为新型储能方式，十五五期间建设空间广阔。熔盐储能具备较长使用寿命、存储容量大、储热成本低，且具备较强安全性，其重要应用场景是光热电站的储热换热系统，除此之外，熔盐储能还可用于工业余热利用、火电机组改造、光伏风电园区储能等领域。据可胜技术招股书预测，预计2030年熔盐储能装机规模19.1GW，而2024年底规模为0.8GW，十五五期间有望加速发展。
　　可胜技术与西子洁能具备紧密的合作关系。西子洁能伴随可胜科技十五年创业发展，2011年为可胜科技20%股份创始股东之一，目前持股比例为3.25%。双方或具备深度合作关系，目前业务全面互补，西子洁能是可胜技术吸热换热系统的重要供应商。可胜技术启动上市后，一方面行业端有望获得更多关注，另一方面基于公司间的业务绑定关系，随着可胜技术融资扩张，西子洁能也有望获得更多相关订单。
　　投资建议：十五五期间光热电站以及熔盐储能建设空间广阔，新能源装机不断爬升，全球电网稳定性承受挑战，光热发电是全球沙戈荒地貌最佳基荷能源系统之一，在一带一路国家广泛适用具备广阔市场，或与国内增长共振，行业龙头公司启动上市有望带动行业关注度进一步提升，建议关注储能换热核心公司西子洁能、蓝科高新，以及即将上市的浙江可胜技术。
　　风险提示：政策落地不及预期、订单不及预期、项目建设不及预期