投资要点：
　　行业要闻
　　（1）8月全国工程机械开工率为43.42%。
　　（2）9月23日BICES 2025在北京盛大开幕。
　　公司公告
　　（1）普莱得与国际知名电动工具品牌商签订战略合作协议。
　　（2）海昌新材与吴文平、卢林生等二人签署《股权收购意向协议》。
　　（3）中创智领控股子公司亚新科南京拟出资2.7亿元设立全资子公司。
　　周行情回顾
　　2025年9月17日至2025年9月23日，沪深300指数下跌0.08%，申万机械设备行业上涨0.19%，跑赢沪深300指数0.26个百分点，在申万所有一级行业中位于第6位。
　　估值方面，截至2025年9月23日，申万机械设备行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为32.02倍，相对沪深300的估值溢价率为142.27%。
　　本周观点
　　8月工程机械景气度持续回暖，挖掘机销量维持复苏态势，国内、外市场销量增速均实现两位数增长，非挖品类中8月汽车起重机、履带起重机、随车起重机、摊铺机等内销均实现较快增长。我们认为当前工程机械下游需求增长逻辑清晰，一是雅下水电、城市更新行动等下游开工端利好将持续带动工程机械需求，二是全球主要地区关税扰动逐步减弱，国产工程机械性价比优势将进一步凸显。未来随着大规模设备更新政策的持续深化，行业景气度有望持续回暖。
　　机器人方面，Figure在官网宣布公司C轮融资筹集超10亿美元，投后估值达390亿美元，一举成为目前全球估值最高的人形机器人公司。我们认为，自公司第一款人形机器人发布以来，陆续在汽车工厂、物流产线以及家庭等多个应用场景表现出强大的通用性和交互能力，C轮融资的完成有望加快公司人形机器人量产节奏，当前人形机器人主要企业均处于量产前期且进展较为顺利，建议持续关注产业链投资布局机会。
　　综上，我们维持行业“看好”评级，维持对中联重科（000157）、恒立液压（601100）、拓斯达（300607）、豪迈科技（002595）“增持”评级。
　　风险提示
　　开工情况不及预期；经济增速低于预期；市场风险影响超预期。