本报告导读：
　　上周（2025/9/22-2025/9/26）机械设备指数涨跌幅为-0.87%。AI、核聚变板块迎来事件催化，风电景气持续向好，资本开支上行有望带动设备商盈利再上台阶。
　　投资要点：
　　投资建议：3C设备：博众精工、快克智能、奥普特。人形机器人：推荐恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、捷昌驱动、曼恩斯特、东华测试。工程机械：推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科。出口链：推荐宏华数科、巨星科技、杰克科技、涛涛车业。
　　AI设备：英伟达宣布投资OpenAI、与阿里巴巴开展合作，打开AI类设备投资机遇。上周英伟达陆续发布重大合作协议，一方面，英伟达宣布对OpenAI最高1000亿美元的投资计划，OpenAI将利用英伟达系统建设并部署至少10GW的人工智能（AI）数据中心，用于训练和运行下一代模型，根据英伟达CEO黄仁勋采访，10GW相当于400万-500万块GPU，约等于英伟达今年的出货总量，是去年的两倍。另一方面，阿里巴巴正式宣布与英伟达开展Physical AI合作。合作覆盖了Physical AI的实践的各个方面，包括数据的合成处理，模型的训练，环境仿真强化学习以及模型验证测试等。以英伟达为代表的科技企业加快产业链闭环，带动AI基础设施建设及相关设备投资机会。
　　核聚变：中国聚变公司首次公开亮相，有望在上海新建高温超导聚变装置—“中国环流四号”。据澎湃新闻报道，中国聚变公司在9月24日工博会首次公开亮相，展示其技术路线及业务布局，瞄准2050年聚变能源商用目标，在上海、成都两地联动研发。中国聚变公司将在上海新建一个聚变实验装置，用以验证其在上海研制的高温超导磁体——中国环流四号（HL-4）。受高温超导、人工智能等新技术带动，核聚变研发迎来了新的突破口，本次国内再填新装置，行业资本开支有望再升一个台阶。
　　风电设备：国内1-8月新增装机量高增，全球景气持续向好。根据国家能源局微信公众号，1-8月份全国风电新增发电装机容量达到57.84GW，同比增加24.24GW。另据伍德麦肯兹《全球风电市场展望更新：2025年第三季度》，2025年全球风电新增装机容量预计将达到170GW，创下历史新高。未来5年内，全球年均新增风电装机容量将超过170GW，到2028年后将进一步提速，并在2034年达到峰值200GW。
　　风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。