阿里巴巴正在積極推進3年3800億元的AI基礎設施建設計劃
　　2025年雲棲大會於9月24日在杭州開幕，阿里巴巴集團CEO吳泳銘發表《超級人工智能之路》演講。“當前的世界，一場由人工智能驅動的智能化革命剛剛開始。”吳泳銘表示，實現通用人工智能（AGI）已是確定性事件，但這只是起點，終極目標是發展出能自我叠代、全面超越人類的超級人工智能（ASI）。並闡述了通往ASI的三階段演進路線。第一階段為“智能湧現”，即AI通過學習海量人類知識具備泛化智能；第二階段為“自主行動”，AI掌握工具使用和編程能力以“輔助人”，這正是當前行業所處的階段；第三階段為“自我叠代”，即AI通過連接物理世界並實現自學習，最終實現“超越人”。作為“全棧人工智能服務商”，阿里雲將通過兩大核心路徑實施AI戰略：一是通義千問堅定開源開放路線；二是構建作為“下一代計算機”的超級AI雲。吳泳銘透露，阿里巴巴正在積極推進3年3800億元的AI基礎設施建設計劃，並將會持續追加更大的投入。根據遠期規劃，2032年阿里雲全球數據中心的能耗規模將較2022年提升10倍。
　　Qwen3-Max文本能力超越GPT-5-Chat
　　此外，在2025雲棲大會現場，阿里雲CTO周靖人接連公布了七款大模型技術產品，覆蓋語言、語音、視覺、多模態、代碼等模型領域，其中包括大語言模型阿里通義旗艦模型Qwen3-Max。Qwen3-Max是阿里巴巴迄今為止規模最大、能力最強的模型。Qwen3-Max包括指令（Instruct）和推理（Thinking）兩大版本，其預覽版已在Chatbot Arena排行榜上位列第三，超越了GPT-5-Chat等知名模型，在大模型用Coding解決真實世界問題的SWE-Bench Verified測試中，Instruct版本斬獲69.6分，位列全球第一梯隊；在聚焦Agent工具調用能力的Tau2-Bench測試中，Qwen3-Max取得突破性的74.8分，超過Claude Opus4和DeepSeek-V3.1。Qwen3-Max推理模型也展現出非凡性能，結合工具調用和並行推理技術，其推理能力創下新高，尤其在聚焦數學推理的AIME 25和HMMT測試中，均達到突破性的滿分100分，為國內首次。
　　超級AI雲會是下一代計算機
　　超級AI雲會是下一代計算機，從CPU為核心的傳統計算加速轉變為以GPU為核心的AI計算。新的AI計算範式將需要更稠密的算力、更高效的網絡、更大的集群規模，AI將會替代能源的地位，成為最重要的商品，Token就是未來的電。絕大部分AI能力將以Token的形式在雲計算網絡上產生和輸送。面對下一個十年，阿里雲的定位是成為全棧人工智能服務商，並預測未來全球可能只有五至六個超級AI雲計算平台。
　　雲業務成長邏輯變得更清晰,中期有望改善毛利結構
　　阿里雲與Nvidia在物理AI (Physical AI)領域達成合作，將聯合推動具身智能應用落地。阿里雲人工智能平台PAI將集成輝達Physical AI軟件棧，結合阿里雲大數據AI平台能力，為企業用戶提供數據預處理、仿真數據生成、模型訓練評估、機械人強化學習、仿真測試等全鏈路平台服務，進一步縮短具身智能、輔助駕駛等應用的開發周期。我們認為，可以為汽車/機器人客戶提供標準化研發環境，疊加自家LLM能力，強化阿里雲的解決方案厚度。
　　我們認為本次雲棲大會標志著阿里雲從“追趕者”向“AI技術定義者”的轉變。全棧能力（模型+基礎設施+生態）的協同突破，為中長期雲業務增長注入確定性，雲業務成長邏輯變得更清晰，中期有望改善毛利結構，但短期高強度capex或壓制自由現金流。建議投資者關注AI商業化落地進度及毛利率改善信號。