【供需展望】
　　基本面方面，三季度全球铁矿发运贡献较大增量，其中主流矿山增量主要来自巴西，澳洲发运同比基本持平。非主流发运同比持续高位，预计会延续贡献一定增量，但三季度非主流发运基本接近2020-2021年高水平，预计四季度难以持续。需求端，对比上半年来看，建筑用钢需求环比延续弱势，上半年制造业用钢同比增加超7%，而近期制造业用钢环比较快走弱，对当前终端用钢需求形成一定压制。海外需求方面，1-8月份海外铁元素消费量同比增加2.6%，其中印度粗钢产量同比增加10.2%，海外粗钢需求量仍维持在偏高水平。综合来看，终端需求呈现国内走弱，海外用钢维持高增长，铁矿石估值在黑色系中维持在高位。
　　整体来看,8月份国内终端用钢同比增幅可能是全年低点,9月份国内制造业用钢需求有望逐步恢复，但三季度终端需求较快转弱市场可能并未定价，而随着价格高位市场预期有所反复，矿价可能高位承压。
　　【策略推荐】
　　1.单边:现货高位套保为主
　　2.套利:期现反套为主
　　3.期权:熔断累沽为主
　　风险提示:1、中美关税政策反复博弈;2、非主流矿发货量超市场预期。