【行情回顾】
　　运价方面，淡季现货运价仍处快速下跌通道中，船司揽货压力增大且在9月运力供给依旧充足的背景下，月内现货跌破上半年低点。目前9月下旬运价中枢跌至1300-1600美金/FEU左右，主流船司间价差也收窄至200美金/FEU左右。截至2025年9/19日，SCFI欧线已跌至1052美金/TEU。近期主流船司相继开启10月下半月宣涨，宣涨目标多位于1800-2000美元/FEU附近，CMA提前放出11月线上价格报3100美元/FEU附近。
　　【市场展望】
　　供需方面，需求端，9月货量延续季节性回落，船司揽货压力依旧存在，近期川普表示即将实施新一轮强力关税，关注后续关税政策对发运量和发运节奏的影响。供给端，本期（ 9.22）2025年9/10/11月月度周均运力为28.18/24.97/28.59万TEU，10月运力较上周排期略有下降，但9/11月运力较上周略有增加。
　　运价端，9月淡季现货受货量疲软的影响仍处下跌通道中，但随着现货逐渐筑底及11-12月集运长约季的预期来临，部分船司陆续调涨10月下半月现货报价，后续重点关注船司在年底前长约挺价季的停航空班计划以及关税节奏的扰动。
　　【策略推荐】
　　1.单边：盘面交易逻辑切换，EC2512多单持有。
　　2.套利：10-12反套逢低滚动操作，2-4正套持有。
　　风险提示：船司宣涨落地不及预期、关税谈判情况、船司停航空班计划