【行情回顾】
　　9月高硫燃料油供需端均存在利多驱动，高硫裂解在当月稳步回升约1.8美金/桶至-3.2美金/桶附近。供应端市场仍对俄罗斯燃料油出口损失存在担忧。需求端，中国地炼四季度原油配额预期不足同时燃油裂解下行加工经济性回升，国内进料需求开始回升。
　　9月低硫燃料油偏弱震荡维持。尼日利亚Dangote炼厂RFCC装置于8月底再次故障停运，9月低硫出售招标与出口物流也明显增长，低硫近端供应压力增长。中国第三批低硫配额下发至中石化，中石化及中石油四季度配额充裕，中海油稍有受限。
　　【市场展望】
　　俄罗斯轰炸背景下大部分炼厂修复也较及时，高硫燃料油具体出口物流偏稳定，同时新加坡及国内燃料油库存仍高企，进料需求的回升预期不足以很快消化现有累积库存，燃料油市场供需整体仍偏宽松。低硫四季度供应端压力小于预期，尼日利亚RFCC装置预期提前回归，中国低硫配额下发后部分炼厂供应仍受限。
　　【策略推荐】
　　1.单边：震荡。
　　2.套利：关注做扩LU01-FU01机会。
　　3.期权：卖FU01虚值看涨期权。
　　风险提示：原油价格波动、宏观政策因素扰动。