【银河期货】原油期货早报（25-09-26）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2511合约64.98跌0.01美元/桶，环比-0.02%；Brent2511合约69.42涨0.11美元/桶，环比+0.16%。SC2511合约涨6.6至488.9元/桶，夜盘涨2.2至491.1元/桶。Brent主力-次行价差0.59美金/桶。
　　【相关资讯】
　　新上任的美联储理事米兰周四继续呼吁大幅降息，以防止劳动力市场崩溃，并表示其他美联储官员对关税可能推高通胀的担忧过于夸大。米兰表示，应在未来几次会议上每次降息50个基点，累计降息两个百分点，因为“当货币政策处于如此紧缩状态时，经济更容易受到下行冲击”。但其他同僚则一致主张应谨慎行事，这凸显了他在美联储内部推动降息面临的艰难处境。
　　美国劳工部数据显示，在截至9月20日的一周内，初请失业金人数减少1.4万人，经季节性调整后为21.8万人。投资者认为这些数据不支持进一步降息。
　　美国国家经济委员会主任哈西特表示，美国在过去几个月与中国的贸易谈判方面取得了巨大进展，但仍有大量工作亟待完成。他还指出，贸易谈判桌上有许多议题，并补充说：“我们非常关切中国停止购买美国农产品这一情况。”
　　【逻辑分析】
　　中美贸易谈判推进，宏观情绪稳中向好。俄乌地缘持续发酵，风险溢价上行，推动油价上涨。北海及中东月差均反弹，近端供需存在支撑，而中长期平衡表过剩预期难以证伪。短期油价维持震荡，Brent主力合约日内运行区间参考67.5～69美金/桶。
　　【交易策略】
　　1.单边：宽幅震荡，Brent主力合约日内运行区间参考67.5～69美金/桶。
　　2.套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解偏弱。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）