【银河期货】原油期货早报（25-09-25）
　　【市场回顾】
　　原油结算价：WTI2511合约64.99涨1.58美元/桶，环比+2.49%；Beent2511合约69.31涨1.68美元/桶，环比+2.48%。SC2511合约涨7.0至482.3元/桶，夜盘涨7.4至489.7元/桶。Brent主力-次行价差0.62美金/桶。
　　【相关资讯】
　　一位熟悉讨论情况的消息人士称，美中两国官员将于周四在美国财政部就贸易和经济问题进行工作人员级别的技术会谈，但不会涉及中国将TikTok美国业务转让给美国控制的最新协议。消息人士称，周四的会谈将重点讨论与先前几轮会谈中已讨论过的贸易问题相关的技术细节。
　　美国特使威特科夫表示，美国在本周联合国会议上分享了一项内容包含21点的中东和平计划，并希望未来几天能够在加沙问题上取得突破。另外，Politico引述六名知情人士报导称，美国总统特朗普向阿拉伯领导人承诺，他不会让以色列吞并约旦河西岸。
　　欧盟执委会发言人表示，欧盟执委会将在"适当的时候"建议提高俄罗斯石油的进口关税。美国能源信息署(EIA)称，在截至9月19日的一周内，原油库存减少60.7万桶，降至4.148亿桶，路透调查分析师预期为增加23.5万桶。美国汽油库存减少110万桶，至2.166亿桶。包括柴油和取暖油在内的馏分油库存减少170万桶，至1.23亿桶。
　　【逻辑分析】
　　中美贸易谈判推进，宏观情绪稳中向好。俄乌地缘持续发酵，风险溢价上行，推动油价上涨。北海及中东月差均反弹，近端供需存在支撑，而中长期平衡表过剩预期难以证伪。短期油价维持震荡，Brent主力合约日内运行区间参考67.5～69美金/桶。
　　【交易策略】
　　1.单边：宽幅震荡，Brent主力合约日内运行区间参考67.5～69美金/桶。
　　2.套利：汽油裂解偏弱，柴油裂解偏弱。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
　　童川投资咨询证号：Z0017010（本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议）