9月24日，金诚信公告拟于9月26日通过网上发行可转债，公司本次计划发行可转换公司债券募集资金总额不超过20亿元。本次发行募集资金扣除发行费用后，8亿元拟用于赞比亚鲁班比铜矿采选工程（技改）项目，项目总投资8.01亿元，8亿元拟用于矿山采矿运营及基建设备购置项目，项目总投资9.48亿元，0.8亿元拟用于地下绿色无人智能设备研发项目，项目总投资0.9亿元，剩余3.2亿元拟用于补充流动资金。
　　金25转债发行方式为优先配售，网上发行，债项和主体评级AA。发行规模为20亿元，初始转股价格为63.46元，参考9月24日正股收盘价格63.32元，转债平价99.78元，参考同期限同评级中债企业债到期收益率（9月23日）为2.64%，计算纯债价值为98.93元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条款（15/30，130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，债券发行规模较高，流动性较好，评级尚可，债底保护性较好。机构入库不难，一级参与无异议。
　　转债首日目标价128-133元，建议积极申购。截止至2025年9月24日，金25转债平价在99.78元，估值参考金田转债（评级AA+，存续债余额15亿元，平价110.37，转债价格132.03，转股溢价率19.63%）、丽岛转债（评级A+，存续债余额3亿元，平价89.7，转债价格127.53，转股溢价率42.18%），综合考虑当前市场环境及平价水平，金25转债上市首日转股溢价率水平预计在【28%，33%】区间，对应首日上市目标价在128-133元附近。
　　公司是一家以矿山服务和矿山资源开发业务为主的集团化矿业上市公司。本次发行募集资金主要用于“赞比亚鲁班比铜矿采选工程（技改）项目”、“矿山采矿运营及基建设备购置项目”和“绿色无人智能设备研发项目”，其余用于补充流动资金。
　　预计首日打新中签率0.0121%~0.0149%附近。截至2025年6月30日，金诚信集团为第一大股东，持股比例38.88%。全国社保基金四零六组合持股比例2.37%。前两大股东持股比例合计41.25%，前十大股东持股比例合计52.47%。因此我们假设本次老股东配售比例为41%~52%，则金25转债留给市场的规模为9.51亿元~11.75亿元。同时参考近期发行的渝水转债（AA，发行规模19亿元）、伯25转债（AA，发行规模28.02亿元），网上有效申购张数约751万户/827万户，故假定金25转债网上有效申购数量为789万户，按照打满计算中签率在0.0121%~0.0149%附近。
　　风险提示：客户集中度较高的风险、经营场所分散导致的项目管控风险。