本期投资提示：
　　星宇股份：战略重心由国内新势力向海外转移，与大众、宝马等欧洲客户合作加强，预计今年底或明年有望获得头灯项目定点；海外项目研发周期约2–3年，海外工厂或从2027年开始放量，2028年或成新增长来源。高端灯（HD/DLP）渗透将把单车价值从普通LED的一千余元提升至HD的四千元以上，DLP可达一万元以上；当前公司今年PE约20倍，存在低估，建议关注。
　　宁波华翔：依托零部件制造向机器人延伸，目标五年内具备人形机器人ODM能力；与上海智元合作推进代工，单台代工收入预计2–3万元。已于5月30日完成欧洲亏损业务剥离，剔除上半年资产剥离等合计10.2亿元非经常性损益后，归母净利润为6亿元，同比增长26.4%；预计2026年净利润可恢复至14–15亿元，当前估值未充分反映机器人布局，建议关注。
　　常熟汽饰：正由合资品牌向新势力客户转型，上半年新能源业务营收占比已达50%，但受竞争及新厂爬坡影响，毛利率较历史约20%下滑近5个百分点，短期恢复挑战较大。公司具备注塑工艺优势，可向机器人用PEEK零部件拓展，具全球化布局资源，值得跟踪其转型进展。
　　福达股份：机器人领域价值或被低估，主营供不应求，业绩增长确定性高；在丝杠与摆线针轮减速器等领域具量产与客户认可，向上游模组延伸具重估潜力。
　　保隆科技：Q3受蔚来等客户新车型放量带动，我们预计全年利润4.4亿元，明年5.8亿元，对应26年PE不到20x，仅反应主业预期；公司在TPMS等汽车传感器领域积累深厚，向机器人横向拓展逻辑顺畅，增量尚未被市场完全定价。
　　投资分析意见：基于科技+国央企改革两条主线，1）推荐国内强α主机厂如比亚迪、吉利、小鹏；2）智能化趋势：华为鸿蒙高端智能的典型代表：关注江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润；3）国央企整合推荐关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车；4）具备强业绩增长、机器人布局，或海外拓展能力的零部件企业：推荐福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期