25年9月港股通调整回顾：调入标的20支，调出标的20支
　　2025年9月港股通调整复盘
　　除去AH架构快速入通的标的，本次港股通调入20只标的，调出20只标的。
　　我们在7月7日外发报告《寻找下一个明星——港股通2025年9月调整名单预测》，对2025年9月港股通名单进行前瞻预测。对照结果，入通标的结果与我们此前预测基本一致（20支新入通标的中19支与预测相符）。
　　调整前后股价表现复盘：调整入通的标的在入通前普遍上涨
　　调整入通的标的在入通前普遍上涨。
　　9月入通标的调整前呈预热态势，前一个月、前一周、前一交易日平均涨幅分别达16.30%、4.54%、5.76%，调整当日涨幅均值-2.10%，调整后一周平均涨幅16.07%。
　　风险提示
　　市值排序波动风险：本次测算基于2025年1-8月数据，并假设9-12月市值维持8月均值，但明年3月调整的市值考察期为完整12个月（2025年1-12月），9-12月的真实市值变化会直接影响测算结果。
　　流通比率变化风险：流通比率是影响个股能否入通的关键因素，本次测算主要核算公司1-8月数据，假设在1-8月达到流通比率标准的公司在9-12月也同样能达到。若9-12月有公司出现大额限售股解禁、流通股数大幅变化等情况，将会导致流通比率出现较大波动，直接影响测算结果。
　　港股通纳入标准政策变化风险：港股通及恒生综指的纳入/剔除标准由相关机构制定。现行市值位次门槛、流通比率最低标准等量化指标可能变化，亦可能新增财务健康、合规性等筛选维度，对最终调整结果造成影响。