昨日《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》出台，强调“行业增加值年均增长4%左右”和“严禁新增产能”，与现行的行业增速以及市场预期一致，致使“反内卷”情绪再度降温，板块品种期价受此影响小幅回调，夜盘时段围绕日盘低点震荡运行。但结合产业链自身，保持旺季背景下的边际改善，叠加市场对于四季度重磅会议仍有预期，因此板块品种价格仍有支撑。
　　1、铁元素方面，铁矿发运回落、但仍维持高位水平，上周到港量因前期台风扰动节奏而大幅增加，但当前我国海域再现台风影响，因此预计到港量仍有扰动。反观铁矿需求保持高位水平，国庆钱补库预期仍在。因此铁矿基本面偏健康，价格仍有支撑。废钢基本面边际转弱，但预计难以形成独立行情，价格跟随成材波动为主。
　　2、碳元素方面，钢铁行业稳增长工作方案提出加大原料端保供，对炉料端有一定利空，但就国庆前而言，钢厂已开启节前原料补库，焦炭需求支撑较好，叠加煤价企稳反弹下成本支撑较为坚挺，价格预计短期保持震荡。焦煤市场“反内卷”仍是政策端主线，在相关预期仍未证伪下市场情绪难以大幅转冷；基本面偏健康，叠加中下游国庆节前补库开启，预计短期价格震荡偏强。
　　3、合金方面，短期旺季预期对锰硅价格仍存一定程度的支撑，但后市市场供需预期较为悲观、旺季过后锰硅价格中枢仍存下行空间。旺季预期在一定程度上支撑硅铁价格，但后市硅铁供需关系趋向宽松、旺季过后价格仍存下行压力。
　　4、玻璃现实需求偏弱，但旺季以及政策预期存在，中游去库后可能仍有一波震荡反复。中长期来看仍旧需要市场化去产能，若价格重回基本面交易，则预计震荡下行。纯碱供给过剩格局没有改变，盘面下行后期现成交小幅放量，预计后续宽幅震荡运行。长期来看价格中枢仍将下行，推动产能去化。
　　整体而言，短期“反内卷”扰动不止、市场情绪继续受其左右，预计盘面价格仍有一定波动。但基于产业链基本面的改善，预计回调空间有限，进而在四季度国内重磅会议和海外再度降息的共同利多预期下，预计价格仍有稳中上行空间。
　　风险因素：旺季行业需求表现超预期，“反内卷”等国内政策以及海外降息等继续提振市场情绪，天气、事故以及政策、地缘冲突等因素使得炉料供给受限（上险）；关税政策等因素再度利空板块需求，钢铁供给侧相关政策落地导致钢企实质减产进而对于炉料乃至整体板块扰动（下险）
　　中线展望：震荡偏强