今日EC跟随商品冲高回落，12、02合约旺季预期增强。从基本面来看，本周订舱假期发运货物，仍处于降价周期，线下运价已出现1300美元/FEU。节奏方面，后续考虑国庆囤货、上海港拥堵因素，国庆期间船司或喊涨11月运价，印证目前对12、02合约旺季预期，而分歧主要在于喊涨高度，参考美线此轮自1500-1600美元/FEU喊涨1000美元/FEU左右高度，欧线12合约计价喊涨至2500-3000美元/FEU及后续回落，降息时间点前后市场或波动有所放大，注意风险防范。
　　摘要
　　昨日SCFIS环比跌8.1%达1440.2点;中美经贸谈判取得一定进展叠加中欧班列扰动，今日盘面整体高开，尾盘回落。市场对1202旺季预期犹存，盘中涨幅一度超5%。线上达飞运价从1720下调100美元到1620美元附近，尾盘整体回落。10合约交割逻辑主导，位于1160-1220点区间震荡，最终收于1169.7点跌0.1%，持仓量小幅回落，至4.75万手。12合约最高触及1758点，尾盘回落，收于1673.8点上涨1.1%，持仓小幅增长161手，持仓量近2万手。02合约涨幅最强，收于1572点，上涨3.4%。
　　即期市场运价方面，
　　GEMINl: MSK开舱10月1日至鹿特丹港发运价格位于1470美元/FEu，环比下降80美元/FEU，较5月低点高出20美元;9月25日发运自开舱1550美元/FEU后上涨至1600美元/FEU。上海港出发中转安特卫普的航线运价为1400美元/FEU。HPL-SPOT维持1535美元/FEU。
　　OCEAN:今日盘中，线上达飞运价从1720下调100美元到1620美元附近，下午反弹回到1720美元/FEU，00CL、EMC分别维持1600-1700、1720美元/FEU报价。
　　PA&MSC: ONE9月下旬及10月上半月运价分别为1643、1655美元/FEU;MSC10月上半月沿用，位于1590美元/FEU;HMM维持1600美元/FEU。
　　关税方面，(1）美国开启232条款下钢铁和铝的关税“纳入窗口”，准备对更多钢铁和铝衍生品征收关税。(2）美国对日本汽车的进口关税下调至15%。
　　会谈方面，据中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢，本次会谈，双方围绕TikTok及中方有关关切进行了坦诚、深入交流，就以合作方式妥善解决TikTok相关问题，减少投资障碍，促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。
　　交易逻辑:今日EC跟随商品冲高回落，12、02合约旺季预期增强。从基本面来看，本周订舱假期发运货物，仍处于降价周期，线下运价已出现1300美元/FEU。节奏方面，后续考虑国庆囤货、上海港拥堵因素，国庆期间船司或喊涨11月运价，印证目前对12、02合约旺季预期，而分歧主要在于喊涨高度，参考美线此轮自1500-1600美元/FEU喊涨1000美元/FEU左右高度，欧线12合约计价喊涨至2500-3000美元/FEU及后续回落，降息时间点前后市场或波动有所放大，注意风险防范。
　　展望:震荡偏弱，国庆节前关注移仓换月节奏，10合约1100点下方或可止盈，1600点下方试多12合约
　　风险提示:政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动